外汇与汇率的决定与变动(ppt178页)分析.ppt

汇率弹性价格模型（货币供给一次性增加的影响 Ms1 Ms0 t0 (a) 时间 本国货币供给 汇率的货币论就认为：一国货币疲软，是其货币增长过快所致。故此，这个理论主张：货币的增长率要控制在与GNP增长率相一致的水平上，才能保持汇率的稳定；否则，汇率将不稳定的。 汇率的货币论有助于说明汇率的长期趋势，并唤醒人们对货币均衡的重视。但是，它过于绝对地把物价与货币市场均衡相联系，而忽略了影响物价的其他因素。另外，实证分析也表明，汇率符合购买力平价的现象极为少见。 ◆ 弹性价格货币分析法的主要理论贡献： （1）将购买力平价理论运用到了资产市场上，对现实生活中市场汇率的频繁变动提供了一种解释。 （2）在货币模型中引入了货币供应量、国民收入等经济变量，从而比购买力平价理论有更广泛的运用。 ◆ 弹性价格货币分析法的局限性： （1）它具有与购买力平价论同样的缺陷。 （2）它假定货币需求函数是稳定的、商品价格具有完全弹性，这在理论中至今仍有争议。 ? 简单评价 （二）粘性价格模型（超调模型） 超调模型是由美国经济学家鲁迪格?多恩布茨（Rudiger Dornbusch）1976年提出。该模型认为：从短期来看，商品价格由于具有粘性，对货币市场的失衡反映很慢，而证券市场与外汇市场的反映却很灵敏，因而利率与汇率立即发生变动。短期内，利率