经调整的EDF型用于我国上市公司信贷风险揭示的实证分析.pdfVIP

内容提要 响应新巴塞尔资本协议对信用风险的内部评级的要求，我国商业银行和学者 已经开始研究和借鉴西方银行成功用于信用风险定量估计的EDF模型。历史研究 对如何进行模型修正、使之更适合中国市场提出了很多理论，但较少利用市场数 据对修正后的模型进行检验。本文利用前人的研究成果，根据我国的实际情况对 计算方法和参数的选取做了修正，采用6个样本公司2000—2005年的股权市场数 据和财务数据，利用理论值与实际风险水平相对照和显著性分析两种办法，对调 整后的模型对于上市公司的信用风险揭示水作实证分析。以期为进一步研究模型 在中国市场的适用性和模型修正提供一定的理论和现实依据。 本文研究的主要结论有： 首先，调整后的EDF模型能有效的区分正常风险公司和高风险公司，并能对 单个公司作出基本符合实际情况的信用风险揭示。 其次，模型不适用于已经处于高风险期的上市公司的信用风险计量，将给出 偏低的估计结果。 文章的最后，在理论分析和实证分析的基础上，结合我国商业银行实际情况， 提出了更好的借鉴EDF模型进行风险定量计量、为实施内部评级法打好基础的若 干建议。 主题词：EDF模型；信贷风险；违约概率 ABSTRACT totheBASELIIIRB banksandscholarshave Responding approaches，commercial maderesearchonthe modeltoevaluatecreditrisk——meEDFmodel． quantitative Therearesome focusedontheoreticmodel butfewtestedtherevised papers revising modelswithChinesemarketdata．Thisthesisisbasedonthe researchresults previous ofothers．Wesomeofthe andchoose indiceswhich modify equations appropriate are revised totherealcircumstanceofChinatovalidatethe andlevel according power of EDF KMV’S creditmeasuremodelinChinamarket．Theaimofthe isto paper thetheoreticalfoundationforfurtherresearchon andscientific provide feasibility ofthemodel．andfor itinthefuture． revising applying Themainconclusionsofthisthe：sisareasfollows： revealstherevisedmodelCandifferentiate witllnormal Firstly．it corporations credit risk risksand creditrisks．ItCanalsodescribethecreditof high