建筑经济概论.ppt

产品的销售收入与单位产品的营业税金及附加有关。 S=P×Q-Tu×Q 式中:S—销售收入 P—单位产品售价 Tu—单位产品营业税金及附加（当投入产 出都按不含税价格时, Tu不包括增值税） 假设产量等于销售量,并且项目的销售收入是产销量的线性函数。 销售量Q0对应的销售收入S为: S=∫0Q0 P（Q）dQ 在有竞争市场中,如果该项目的生产销售活动会明显地影响市场供求状况,随着该项目产品销售量的增加,产品价格有所下降,这时,销售收入与销售量之间不再是线性关系,而是非线性关系, ②非线性关系 ⑵产品成本 产品成本=固定成本+变动成本 即 C=Cf+CuQ 式中：C—产品总成本 Cf— 固定成本 Cu—单位产品变动成本 盈亏平衡分析有一个基本假设, 产品销售量等于产品产量,因此,产品产量也可用Q表示。 ﹙C﹚ ⑶利润﹙ B ﹚ 利润=收入-成本 即： B=S-C B=PQ-TuQ-Cf-CuQ NPV=-5000+（1400-600）× （P/A,12%,10） +200×（P/F,12%,10） =-5000+800 ×5.56+200 × 0.3220 =-415.6（万元） NPV=-415.60,该项目不可以接受。 例2:请同学们见书P43页例3-2 例2： 某项目总投资1500万元，建设期3年，第1年年初投入30%，第2年年初投入50%，第3年年初投入20%，生产期10年，每年预计净收益为350万元，求项目净现值并评价。﹙i=10%﹚ 解：画出现金流量图 NPV=-450-750﹙P/F,10%,1﹚-300﹙P/F,10%,2﹚ +350 ﹙P/A,10%,10﹚﹙P/F,10%,3﹚ =-450-750×0.9091-300×0.8264+350×6.144×0.7513 =236﹙万元﹚ NPV=236﹥0，该项目可以接受 （3）净现值的特点 优点 ①考虑了资金的时间价值 ②方案在整个计算期内的费用与收益情况。 ③以金额表示投资收益大小，比较直观。 缺点 ①需首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定有时比较难。 ②不能说明在项目运营期间各年经营成果。 ③不能直接反映项目投资中单位投资的使用效率。 2.动态投资回收期（Pt′） 是指在给定的基准收益率下,用方案各年净收益的现值来回收全部投资的现值所需要的时间。 表达式如下: 式中: Pt′——动态投资回收期 ic—— 基准收益率 Pt′ t=0 ∑（CI-CO）t（1+ic）-t =0 Pt′=累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值 评判标准: Pt′≤Pc 则项目可行 Pt′＞Pc 则项目不可行 Pc:国家或有关部门规定的行业基准投资回收期 例:方案数据同净态投资回收期案例,计算该方案动态投资回收期。 年序 0 1 2 3 净现金流量 -100 -80 40 60 净现金流量 现值 -100 -72.7 33.1 45.1 累计净现金流量现值 -100 -172.7 -139.6 -94.5 续表: 年序 4 5 6 净现金流量 60 60 90 净现金流量现值 41.0 37.3 50.8 累计净现金流量现值 -53.5 -16.2 34.6 Pt′=6-1+————=5.32（年） ︳-16.2︳ 50.8 动态投资回收期5.324.33（静态投资回收期） 见书P56~P57例3-9 3.净年值（NAV） 表达式: NAV=NPV（A/P,i,n） 或［∑（CI-CO）t（1+i）-t］（A/P,i,n） n t=0 净年值又叫等额年金、等额年值。 指以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等额换算而成的等额年值。 评判准则: NAV0 则方案可行,应予接受。 NAV=0 则方案勉强可行,有待改进。 NAV0 则方案不可行,应予拒绝。 方案 初始投资 年净收益 A 49 10 B 60 12 C 70 13 单位:万元 例1: 有3个互斥方案，寿命期均为10年，ic=10%,各方案的初始投资和年净收益如下表所示，在3个方案中用年值法选择最优