中国金融自由化程中的金融脆弱性研究.pdfVIP

南京师范大学商学院 摘 要 20世纪70年代以来．全球范围内的各个国家开始了以金融自由化为核心的金融体制改 革，放松金融管制，加大金融开放的范围和力度，金融业获得了长足进步。但另一方面，上 世纪最后二十多年中频繁发生的金融危机严重制约了经济的发展，不论是发展中国家，还是 发达国家都深受其害。这就引起在世界范围内的政策制定者和经济学家对囤际金融体系的改 革进行思考：金融体系改革是否加大了金融体系的脆弱性从而导致金融危机：如果对【i±界上 所有国家来说，金融自由化改革以及全球经济一体化的趋势不可避免，那么如何减轻其所带 来的金融脆弱性。而这个问题对于正处在金融体系改革重要阶段的中国同样很重要。 本文从分析金融脆弱性的概念及理论入手，提出了分析金融脆弱性应从制度角度出发， 进而引出金融It由化与金融脆弱性的关系——即金融自由化是金融制度变迁的一种表现，制 度的变革必然会对制度结构产生影响，而这种影响就体现为金融脆弱性的增加。 在此基础上，本文选取了我国以金融自由化为核心的改革中的牛日关指标，对我国金融脆 弱性进行了实证分析，从实证角度印证了上述对二者关系的阐述，并对我国金融体系的脆弱 性做出度量。接着，使用回归分析方法对模型选择的指标进行相关性验证，找出了三个相关 性较强的指标：通货膨胀率、经常项目余额／ODI，以及GDP增长率，并具体分析了这三个因 素对我国金融脆弱性的影响。本文通过实证分析，得出结论：我国的金融脆弱性受宏观因素 影响要大于微观因素，而影响最大的分别是通货膨胀率、经常项I：1余额／GDP以及GDP增长 率。 最质，本文分析了金融体制进一步改革中可能导致脆弱性增加的风险暴露，并对相应的 制度建设作了简要阐述。 关键词：金融脆弱性 金融自由化 制度变迁 南京师范大学商学院 Abstract hasmadereformationsintheirfinancialsince1970s’．These everycountry Nearly system reformationsinclude financial financial etc．，whichhave releasing restriction，increasingopening made inthese crises with at countries．However,financial greatprogress happenedhighfrequency thesametimefor countriesor constitutorsandeconomists developing developedones．Poficy tothinkaboutthisreform．Whetherthisreform financial itis began actuallyincreasingfragility?If inevitabletoallthecountriesthat financialliberafizationreformand making beingincorporates， howtoeasethebadaftereffect．Whilethis is toChinatOO problemveryimportant This startswiththe offinancial andtheories