稀土的故事还将延续.pdf

究 研 票 股 其他小金属 2011.06.03 评级： 增持 上次评级： 稀土的故事还将延续！ 告 报 新 更 业 行 细分行业评级 ——近期稀土价格上涨简评 桑永亮 021 sangyongliang@ 编号 S0880511010034 本报告导读： 只有国家利益和意志才是决定稀土价格的唯一因素，这也是我们坚持认为在宏观经济 相关报告 下行周期中，稀土能走出独立行情的依据。推荐包钢稀土，关注重稀土整合中的黑马 《稀土及配额价格急涨，快速推升公司业 摘要： 绩》 2011.04.05 近期稀土价格及稀土板块表现活跃，在大盘下行通道中依然 其他小金属：《有色新兴产业系列报告三： 有绝对正收益。但很多投资者对稀土价格未来的走势依然心 稀土》 2011.04.06 存疑虑，对此我们简单发表自己的看法。 《控制、整合、收储可能再次撬动稀土价 我们认为稀土价格还会继续上涨。“2 月 16 日国务院稀土会 格》 2011.05.18 议”以及“5 月 18 日国务院稀土产业意见” 表明，政府确 实意识到稀土是关系“国家战略安全”的金属，因此我们可 告 报 究 研 券 证 以说现在只有国家利益和意志才是决定稀土价格的唯一因 素。这也是我们坚持认为在宏观经济下行周期中，稀土能走 出独立行情的依据。现在市场对稀土价格未来走势的分歧很 大，分歧来自大家看问题的角度不同。从下游消费的角度看， 稀土占核磁共振成本的 50%，钕铁硼的 70%，荧光粉、抛光 粉的几乎全部，确实稀土价格上涨对这些行业的影响很大， 所以大家觉得价格应该下调。但我们从国家的角度考虑，稀 土价格高位可以加速下游洗牌和整合、可以引导企业向高附 加值产品升级、可以促使国外部分高科技企业向国内产业转 移；再从供给面考虑，美国和澳大利亚的稀土生产进度受阻