从理财数据中看懂企业详解.ppt

* * * * * * * * * * * * 2005.3 风险：是事件本身的不确定性，或者说，是某一不利事件发生的可能性。 从财务管理的角度，风险就是实际收益无法达到预期收益的可能性。 系统性风险 非系统性风险 风险 理财理念三：风险经营理念 2005.3 全局性---- 市场风险、通货膨胀风险、外汇风险、政策风险 系统风险：指由于某些因素给市场上所有的公司都带来经济损失的可能性，是由公司外部的市场因素引起，公司本身无法控制的风险。 不可分散风险不能通过投资组合来消除,只有回避风险。 1、系统风险（不可分散风险） 2005.3 个别企业----- 决策风险、控制风险 、财务风险 非系统风险：指某些因素对单个公司造成经济损失的可能性，是发生于个别公司的特有事件造成的风险。 可分散风险可以通过多角化经营、多角化投资来分散，甚至通过投资组合来消除。 2、非系统风险（可分散风险、公司特有风险） 2005.3 财务风险 流动性风险（支付能力） 财务业绩风险（业绩实际与业绩目标的重大偏离） “数字”速度风险（慢速与加速） 财务信息风险（信息虚假、信息迟缓、信息误导） 财务管理制度风险（制度残缺与制度失灵） 案例: 默多克的债务危机 2005.3 从公司战略视野审视风险 企业经营者 预知风险 防范风险 处理风险 2005.3 经营活动的现金流量 投资活动的现金流量 筹资活动的现金流量 (三)现金流量结构分析 现金流量表报告主体在一个特定时期内的现金收入与支出情况，是动态报表。 现金流量 2005.3 项目 行次 2003年度 2002年度 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到现金 收到退回的增值税 收到除增值税外的其他税费返还 收到其他与经营有关的现金 现金流人小计 购买商品、接受劳务支付现金 支付给职工及为职工支付的现金 实际交纳的增值税款 支付所得税款 支付除增值虽和所得税外的其他税费 支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 DLDX公司现金流量表 2005.3 项目 行次 2003年度 2002年度 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到现金 分得股利或利润所收到现金 取得债券利息收入所收到现金 处理固定资产等长期资产收现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 现金流人小计 购建固定资产等长期资产支付现金 权益性投资所支付现金 债权性投资所支付现金 支付的其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 续表 2005.3 项目 行次 2003年度 2002年度 三、筹资活动产生的现金流量 吸收权益性投资所收到的现金 借款所收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流人小计 偿还债务所支付的现金 发生筹资费支付现金 分配股利或利润所支付现金 偿还利息所支付的现金 现金流出小计 筹资活动产生现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响额 五、现金及等价物净增加额 续表 2005.3 理财理念四：现金至上理念 现金： 库存现金 货币资金 现金与现金等价物经营性、筹资性、投资性现金流量 现金净流量（NCF） 自由现金流量（FCF) 2005.3 什么是钱，钱什么？  1000万税前利润=330万所得税+670万净利润 （1）毛利  （2）新增价值（增殖税税基） （3）增值额（职工＋债权人＋政府＋股东所得）； （4）息税前利润与折旧（EBITDA)； （5）息税前利润；  （6）贡献毛益（边际贡献）； （7）营业利润； （8）主营业务利润； （9）税前利润； （10）应纳税所得额  （11）净利润； （12）经济利润 （13）可向股东分配利润； （14）扣除非经常性损益后的净利润；  但是：你是众人的追求：钱 从Mary 到Sunny for Ivory 始终没有你的名字: Money 2005.3 98 99 20 01 02 03 100 140 120 20 10 -30 亿元 30 “长虹”能否“长红”？ 销售收入 净利润额 经营净现金额 141亿 0.93 -