计算题 资产评估.doc

四、计算题(本大题共小题，共4分) . 被评估设备购建于1986年，账面价值100 000元，1991年对该设备进行技术改造，追加技改投资50 000元，1996年对该设备进行评估，根据评估人员的调查分析得到以下数据：1）从1986年至1996年每年的设备价格上升率为10%；2）该设备的月人工成本比其替代设备超支1 000元；3）被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%，规模效益指数为0.7，所得税税率为33%；4）该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的50%，经技术检测该设备尚可使用5年，在未来5年中设备利用率能达到设计要求。根据上述条件估测设备的重置成本、有形损耗率、功能性贬值额、经济性贬值率及被评估设备的评估值。 1、解：（12分） 投资日期（年） 原始投资额（元） 价格变动系数 （1元终值系数） 现行成本（元） 投资年限 加权更新成本 （元） 1986 100 000 2.594 259 400 10 2 594 000 1991 50 000 1.61 80 500 5 402 500 合计 339 900 2 996 500 加权更新成本＝2996500（元）（3分） 加权投资年限）. 有一宗七通一平待开发建筑用地，面积为1,000平方米，使用期限为50年，容积率为5，拟开发建设写字楼，建设期2年，建筑费用3500元/平方米，专业费用为建筑费用的10%，建筑费用和专业费用在整个建设期内均匀投入，写字楼建成后拟对外出租，租金水平预计为2元/平方米·日，管理费用为年租金的2%，维修费用为建筑费用的1.5%，保险费用为建筑费用的0.2%，税金为年租金的17.5%，贷款利率为6%，房地产综合还原利率为7%，开发商要求的利润率为地价和开发成本(建筑费用和专业费用)之和的20%，试评估该宗地地价。(以万元为单位，计算结果保留两位小数). 有一项新产品设计及工艺技术，已经使用3年，证明该技术可靠，产品比同类产品性能优越。经过了解，同类产品平均价格为150元/件。目前该产品年销售量为2万件，产品售价为180元/件。经过分析，产品寿命开可以维持8年，但是竞争者将会介入。由于该企业已经较为稳固地占领了市场，竞争者估计将来采取扩大市场范围的市场策略，预计该企业将来会维持目前的市场占有率，但是价格将会呈下降趋势。产品价格预计为：今后1~3年维持现行价格；4~5年降低为170元/件；6~8年降低为160元/件；估计成本变化不大，故而不考虑其变化( 折现率为12%，所得税率为15% )。请根据上述条件计算该项技术的评估值。 3、（6分）答案要点：评估值 =30×20,000×(1-15%)/[(1+12%)1]+30×20,000×(1-15%)/[(1+12%)2]+ 30×20,000×(1-15%)/[(1+12%)3]+ 20×20,000×(1-15%)/[(1+12%)4]+ 20×20,000×(1-15%)/[(1+12%)5]+ 10×20,000×(1-15%)/[(1+12%)6]+ 10×20,000×(1-15%)/[(1+12%)7]+ 10×20,000×(1-15%)/[(1+12%)8] =186.56万元（6分） 税后超额净收益=186.56*（1-33%）=125.02（万元）（可选） 4. 甲企业以一项专有技术向乙企业投资，该专有技术的重置成本为80万元。乙企业投入资产600万元，利用该项技术生产出A产品，尚需追加技术改造及培训费等费用50万元。按历史资料分析，甲企业无形资产利润率为500%，乙企业原资产利润率为15%，试评估无形资产投资的利润分成率。 解 1、计算甲乙企业的约当投资量： 甲企业的约当投资量=80 × （1+500%）=480（万元）（2分） 乙企业的约当投资量=（600+50） × （1+15%）=747.5（万元）（2分） 2、计算无形资产投资的利润分成率 = 480/（480 + 747.5）= 39.1%（2分） 5、某企业拥有其他企业非上市普通股票20万元股，持有期间每年的股票收益为12%左右。根据调查了解，股票发行单位每年以净利润的60%发放股利，其他40%用于追加投资。对该企业发展趋势分析表明，其净资产利润率将保持在16%的水平，无风险报酬率为10%，风险报酬率为4%。试确定该股票的评估值。 5、（9分）解：D1=20×12%=2.4（万元 g = 40%×16% = 6.4%（3分） 评估值=×（1+%）/（1%-6.4%）= （万元））. 被评估设备购建于1996年，账面价值100000元，2001年对该设备进行技术改造，追加技改投资50000元，200