金融第五章金融市场分析报告.ppt

教学要求 金融市场的构成要素及功能 金融市场的分类 货币市场与资本市场的构成及特点 第一节 金融市场概述 一、金融市场概念 ★ 金融市场是实现资金融通并决定借贷资金价格的一个有组织的经济领域（包括有形市场和无形市场）。 二、金融市场的构成要素 1.市场参与者（交易主体）： 2.交易的对象（交易客体） ◆ 货币资金 3.交易工具（直接的买卖对象） ◆ 各类金融工具 4.金融市场组织方式 ◆ 交易所方式 ◆ 柜台交易方式 ◆ 网上交易方式 三、金融市场的特征 ◆ 交易对象单一，都是货币资金。 ◆ 买卖的是货币资金的使用权，货币资金的所有权不转移。 ◆ 将来一定有一个逆向交易。 四、金融市场分类 五、金融市场功能与作用 1.金融市场功能 ◆ 聚集与分配资金的功能 ◆ 转化与融通资金的功能 ◆ 确定价格的功能 ◆ 优化资源配置功能 ◆ 分散和转移风险功能 ◆ 信号系统功能 2.金融市场作用 ◆ 开辟企业融资的多种渠道与途径 ◆ 实现短期资金向长期资金转化 ◆ 预测市场价格，引导投资方向 ◆ 为商业银行优化经营提供市场环境 ◆ 为中央银行宏观调控提供市场机制 第二节 货币市场 ★ 货币市场是短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、商业票据市场、国库券市场和可转让定期存单市场等。其主要作用是调剂资金余缺、促进资金流动和为中央银行提供货币调控渠道。 一、同业拆借市场 ★ 同业拆借市场是金融机构之间为平衡资金头寸或调剂短期资金余缺而进行资金借贷的市场。 同业拆借的原因 ? 同业拆借市场特点： ◆ 交易双方均是金融机构 ◆ 资金借贷时间很短 ◆ 利率较低 ◆ 每笔交易金额很大 ◆ 无须担保或抵押 ? 伦敦同业拆借市场 ? 美国的“联邦基金市场” 二、商业票据市场 ★ 商业票据与真实商品交易分离，从商业信用工具变为一种融资票据。 但两者有一定区别： 真实商品交易产生的商业票据是双名票据（列有出票人和收款人），且票据面额由商品交易额的大小决定，零整不一；为融资而发行的商业票据是单名票据（只列出票人），一般都是整数金额。 ? 商业票据的一级市场和二级市场 ? 商业票据的发行价格 三、国库券市场 国库券的一级市场和二级市场 美国的国库券市场 四、可转让定期存单市场 ◆ 特点：面额大、期限短、不记名、可转让。 五、贴现市场 ◆ 银行通过票据贴现发放短期贷款。 ◆ 贴现市场交易对象主要是商业票据和国库券。 六、回购市场与回购协议 回购协议：证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。 回购协议其实是一种有抵押的贷款。 回购的例子：某证券公司在1日买了5000万的国债，现金帐户中没钱。但在3日有6000万的款项到帐。但在2日有一家公司股票上市，证券公司想买该公司价值5000万的股票。怎么办？ 证券公司可以到回购市场上，卖出其5000万的国债，并承诺在3号全数回购。利率为4%——期限为2天，利率为4%，金额为5000万的回购协议。 这样，证券公司在1号获得5000万现金，在3号再买回这笔国债。 利息计算：（5000万×4%×2/365） 第三节 资本市场 ★ 资本市场是实现中长期资金融通的市场，包括中长期信贷市场和证券市场。这里主要介绍证券市场。 一、证券发行市场 1.证券发行方式 二、证券交易市场 1.证券交易市场的功能 ◆ 流动性功能 ◆ 资金期限转化功能 ◆ 维持证券价格公开、合理性的功能 ◆ 资金流动的导向功能 2.证券交易市场的类型 (1) 证券交易所 ? 证券交易所的产生与发