川投能源财务分析简报.docVIP

川投能源（600674.SH）财务分析简报 一、财务报表指标分析 安全性分析 流动比率 a、年报流动比率: 会计年度 2007年度 2006年度 2005年度 2004年度 2003年度 2002年度 2001年度 2000年度 流动比率 1.47 2.96 3.07 3.95 2.13 1.81 2.15 1.7 行业平均值 1.02 1.25 1.77 2.13 1.96 1.9 2.2 1.71 会计年度 1999年度 1998年度 1997年度 1996年度 1995年度 1994年度 1993年度 1992年度 流动比率 2 1.97 1.28 1.23 1.4 1.57 1.16 1.16 行业平均值 1.9 2.15 2.42 2.11 1.49 5.24 7.94 -- b、季报流动比率： 时间 2006-12-31 2006-9-30 2006-6-30 2006-3-31 流动资产 378,897,571.85 393,345,657.34 393,622,089.33 335,778,757.34 流动负债 128,061,677.54 127,873,812.55 128,404,461.77 104,723,868.80 流动比率 2.958711608 3.076045435 3.065486073 3.206324988 时间 2007-12-31 2007-9-30 2007-6-30 2007-3-31 流动资产 797,450,991.48 278,625,537.31 266,110,835.70 284,020,618.22 流动负债 540,780,461.97 128,318,610.81 137,504,077.83 139,162,500.05 流动比率 1.474629813 2.171357183 1.935294137 2.040927823 时间 2008-9-30 2008-6-30 2008-3-31 流动资产 705,531,882.25 750,308,563.27 640,167,998.64 流动负债 950,126,174.64 859,755,261.43 666,751,836.24 流动比率 0.742566515 0.872700171 0.960129337 分析: 流动比率 (current ratio，CR)指流动资产总额和流动负债总额之比。流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100% 公司流动比率在1993、1994年流动比率高达7.94和5.24；远高于通常财务健全情况下2.0左右的数值，是因为上市募集资金尚未能充分利用的原因。一般企业刚上市时流动比率都较高。流动比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。 公司1996—2004年流动比率保持在2.0左右，财务是比较稳健的。 从2005年开始，公司年报流动比率逐年下滑至1.5以下，从公司2006--2008季报流动比率来看更明显，逐季下滑至0.7左右，已经小于1.0。已经远低于财务健全情况下的2.0左右的数值。 比率过低，说明偿还短期债务的能力在变低，公司的财务压力在加大。 速动比率 会计年度 2007年度 2006年度 2005年度 2004年度 2003年度 2002年度 2001年度 2000年度 速动比率 1.42 2.73 2.8 3.73 1.81 1.58 1.61 1.39 行业平均值 0.56 1.12 1.55 1.92 1.81 1.78 2.07 1.57 会计年度 1999年度 1998年度 1997年度 1996年度 1995年度 1994年度 1993年度 1992年度 速动比率 1.43 1.58 0.77 0.73 0.8 1.12 0.64 0.35 行业平均值 1.71 1.93 2.27 1.95 1.35 5.05 7.14 -- 分析： 速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债总额×100%。 速动比率一般应保持在1.0以上。公司速动比率在2007年虽有所滑落，但仍有1.42，仍比较合理。说明公司偿还短期债务的能力仍较强。发生财务危机的可能性很小。 资产负债率 会计年度 2007年度 2006年度 2005年度 2004年度 2003年度 2002年度 2001年度 2000年度 资产负债率(%) 65.21 22.76 22.95 31.