从美、日房地产沫看我国房地产市场.pdfVIP

摘要 近年来，在我国房地产市场迅速发展的同时，有关房地产市场是否过热、 是否存在严重泡沫问题的讨论日趋激烈，各方面远未达成一致。国外的经验表 明，房地产泡沫的危害极其严重，它使得资产价格发生扭曲、资源配置失衡， 从而威胁整体经济的健康发展。房地产业自身的特性及其与银行的密切关系， 又迸一步加深了金融体系的脆弱性，更有甚者将极易导致银行资金链条的突然 断裂，引发金融体系系统性危机，危害金融安全。房价的迅速上升和崩裂，不 仅引爆房地产的泡沫，还对居民的财富与消费产生重大的不利影响，造成社会 整体福利下降。在全球经济一体化的背景下，我国的房地产业市场化的时间不 长，市场政策法规制定实施都不完善，亟需借鉴其他国家在房地产发展时期的 经验，吸取教训，辨别我国房地产市场在其发展中所处的阶段，从而指导政策 制定的方向。因此，比较研究大国房地产泡沫问题具有十分重要的理论意义和 现实意义。 包括马克思在内的许多经济学家研究了房价波动的规律，在美国、日本等 国家在经过房地产业的泡沫以后国际上已经发展出了较为成熟的理论解释。随 着中国经济的飞速发展，以及近几年来中国房地产业的市场化程度的提高，国 外学者对于中国房地产业泡沫问题渐渐发生了兴趣，但对我国房地产业的数据、 相关政策以及中国消费者的心理了解尚有欠缺，研究刚刚起步。虽然目前国内 关于房地产的研究很多，但由于我国房地产市场化的进程时间不长，而且一些 必要的数据库等研究的基础设施并不令人满意，有关房地产的研究、特别是关 于房地产泡沫的研究，大都停留在传统的定性描述的阶段，根据我国房地产市 场发展的数据进行的经验研究和实证研究相对较少；将国外的房地产泡沫理论 模型、国际比较和我国房地产市场经验研究相结合的综合研究也不多见，同时 本文采取了观察一段时间内指标值变化趋势来判断房地产泡沫的方法，这比目 前广泛流行的在不同国家不同统计口径之间直接进行数据比较更为科学。本篇 论文采取实证研究与比较研究相结合的方式，以“泡沫理论专实证比较专政策 建议”为主要线索，叙述分析了美、日两国房地产泡沫并对我国房地产泡沫进 行了对比，同时为我国发地产政策提出建议。 关键词：房地产泡沫，指标，美国，日本 ABSTRACT Inthese therealestatemarketofChina years，as developedrapidly，the thereal discussiononwhether estatemarketoverheatedandtheexistenceofseriOUS is intensebut bubble farfrom problems becomingincreasingly thattheharmoftherealestatebubble is itallows experiencesuggests serious，for asset allocationof threatened pficesdistorted，unbalanced the resources，thereby oftheoverall close withthebank healthydevelopment economy．The relationship andthecharacteristicsofthe realestat