中国地价_利率和房价的关联性的研究.pdfVIP

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2016-04-03 发布于安徽
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中国地价_利率和房价的关联性的研究.pdf

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经济评论 2009年第 4期 ECONOM IC REV IEW No. 4 2009 余华义陈东* : 本文在梳理有关利率地价以及房价之间关系文献的础上, 探讨了房价的形成机制, 特别是地价和利率在其中的作用通过理论分析, 我们认为利率变化会同时对房屋供给和需求产生影响, 而房价变化则取决于两种影响的强弱对比; 地价和房价之间会相互影响, 土地政策通过影响地价进而对房价产生影响利用全国 1999- 2007年的季度数据进行实证分析, 进一步发现中国的实际利率与房价呈负相关关系, 近年来较低的实际利率水平刺激了房价的上涨, 而房价和地价呈正相关关系且互为 G ranger因果关系此外, 过去的政策因素对房价和地价的影响不容忽视实证结果表明严控土地供给的政策是推动地价上涨的重要外生因素, 而扩张性的信贷政策也在一定程度上导致了房价的上涨在此础上我们提出了政策改进建议 : 房价利率地价信贷规模 1996, 1998 , 19994 010. 17 2007 25 288. 84, 5 0. 6% ; ( GDP) 1999 4. 9% 2007 10. 1 %, ; 1999 14 556. 5 2007 77 54. 72, 4 1. 4% , , 1997- 2007, 52. 57%, 11. 69% , 7. 61, 101, , 2008 , , , (); , , , , * 余华义, 中国人民大学经济学院, 邮政编码: 100872, 电子信箱: rucyhy@ 16 . com; 陈东, 北京大学经济学院, 邮政编码: 100871, 电子邮箱: dongchen. pku@ gm ail. com 作者感谢中国人民大学方竹兰教授的指导以及匿名审稿人的建设性意见, 当然文责自负数据来源: 中国统计年鉴( 2008) 该数据系笔者根据中国统计年鉴公布的年度数据推算而得引自中国社会科学院: 2007年中国服务行业发展报告, 北京, 社会科学文献出版社, 2008 宋勃和高波( 2007)根据统计数据计算, 1999- 2006年间我国地价占房价的平均比重本保持在 25% 左右, 大多数城市处于 20% ~ 40% 之间而对于土地资源稀缺的东亚国家, 地价占房价的比重更高, 日本和韩国主要城市的地价占房价的比重分别达到 60% ~ 75% 和 50% ~ 60% 41 , , , , , : ; , ; ; ; , ( Muellbauer and Murphy, 1997; Capozza et al. , 2002; , 200 ; , 2004; , 2006), ( 2006), 2002 1 2005 , , , Collyns Senhadji( 2002), 20 90 , , , , G erlach Peng( 2005), , , 1982- 2002,