国际金融第七章-祥解.ppt

* 第七章 国际金融市场和国际资金流动 教学内容： §1 国际金融市场 §2 欧洲货币市场 §3 国际资金流动 §4 货币危机 重点与难点： 欧洲货币市场 离岸金融市场 国际资本流动的类型及其影响 注：主体：银行间的同业市场，并形成LIBOR。 指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间买卖和交换的场所。 货币市场（期限≤1年） 1.按期限划分： 第一节 国际金融市场的构成 短期信贷市场（最主要）：主指银行间的同业市场 短期证券市场 ： 国库券市场、CDS市场、承兑汇票市场 贴现市场：贴现率高于银行的同期利率 一、定义： 二、国际金融市场的构成（划分）： 国际资本市场 信贷市场：贷方：国家、国际金融组织、跨国银行 （1）政府贷款 特点： 期限长 利息低 有一定附加条件（政治、经济——购买贷款国产品，约束性贷款） （2）银行贷款 类型——贸易信贷、项目贷款、自由外汇贷款 辛迪加贷款（Syndicate Loans）又称联合贷款或银团贷款 证券市场：债券：80年代；股票：90年代 国际租赁市场 2.按品种划分： 证券市场、黄金市场、外汇市场、金融衍生品市场 （1）外国金融市场：是国内金融市场的延伸，主指本国居民与非居民之间以本国货币标价的借贷市场。是传统的国际金融市场。 （2）欧洲货币市场 （3）外汇市场 特点： 记价或交易用本国货币； 管制较严； 以外国债券为主。 3.按资金在国际间流动方式划分： 提高资金使用效率——资金的全球聚集，资源的全球配置 改善国际收支的重要渠道——筹集资金，汇率变动 促进经济全球化的发展——商品流通全球化，资金融通全球化，生产全球化 支持各国的经济发展——提供资金，如欧洲货币市场为日本和前西德的复兴发挥重要作用；发展中国家。 导致汇率波动——引发货币危机 形成债务危机 影响国家经济政策的独立性——如货币政策的使用 加剧世界性通货膨胀 三、作用 1.正面效应 2.负面效应 一、欧洲的概念： 1.欧洲：境外 2.欧洲货币：存放在发行国境外的货币 3.欧洲银行：专门指从事欧洲货币业务的银行 二、欧洲货币市场（European Currency Market）或境外金融市场（Off-shore Financial Market） 在货币发行国境外进行国际资金融通的市场 第二节 欧洲货币市场（境外货币市场） 1.客观基础：生产、资本的国际化与跨国公司的发展 2.客观事件： （1）欧洲$市场的产生 ： 50年欧洲$的存款业务 57年危机→英国的管制→禁止向英镑区外发放贷款→欧洲$贷款 （2）58年美国的大量逆差，使$流出美国境内 （3）70年代石油涨价 欧洲$的供给充分 非石油输入出国的逆差需要$ （4）美国对资本输出入的限制→跨国公司为规避管制→存贷业务的发展 石油 涨价 石油$ 供给充分 促进发展 3.资本主义国家解除外汇管制 4.市场本身的特点：存款利率高、贷款利率低、存贷利差小，管制少。 欧洲货币市场在以上所述的基础上发展起来的 欧洲货币市场是当今国际金融市场的主体 三、欧洲货币市场的产生与发展（原因）： 1.是批发市场:单笔交易额大、对供求反应灵敏； 2.是同业市场:（商业银行、中央银行、清算银行占据业务的三分之二）（以短期为主）； 3.是自由市场：不受货币发行国与市场所在国的管制，不用缴纳存款准备金； 4.是竞争的市场：准入条件少→机构多→竞争激烈； 5.有相对独立灵活的利率体系：以LIBOR为基础，只受欧洲货币的供求的影响，不受欧洲货币发行国资金供求的影响，存款r高、贷款r低、存贷利差小，有吸引力； 6.市场范围广阔，不受地理限制，由网络构成全球化的市场； 7.交易品种繁多，金融创新层出不穷。 四、特点 1.在岸市场：市场所在国的居民与非居民之间进行交易的欧洲货币市场。 例如：日本银行与德国公司在东京进行$借贷 2.离岸市场：指交易双方都是市场所在国非居民的欧洲货币市场（主体）。 例如：日本银行与德国公司在新加坡进行$借贷 四个要点：市场地、交易双方、交易的货币分属四个国家 本 外 本 外 居民 非居民 居民 非居民 本 外 在岸市场 国内市场 外国市场 在岸市场 离岸市场 五、交易种类 1.一体型——在岸业务与离岸业务不分离。 在岸资金与离岸资金可随时相互转换，如香港、伦敦。 2.分离型——在岸业务与离岸业务分离。 隔绝了国际金融市场资金流动对本国货币存量和宏观经济的影响，如美国纽约离岸金融市场设立的国际银行设施，日本东京离岸金融市场设立的海外特别账户，新加坡离岸金融市场设立的亚洲货币账户。 3.走帐型或簿记型——没有