国际金融第四章国际金融祥解.ppt

第四章 国际金融市场和国际资金流动 第一节 国际金融市场的构成 概念：是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。 构成： 按资金在国际间的流动方式：外国金融市场、欧洲货币市场。 按期限：货币市场、资本市场。 按交易品种分：外汇市场、黄金市场、金融衍生品市场。 分述 1.国际货币市场：银行短期信贷市场、短期证券市场、贴现市场 2.国际资本市场：贷款、证券交易、国际租赁 3.国际外汇市场 4.世界黄金市场：实物黄金市场、黄金期货期权市场 5.金融衍生品市场 概念：建立在基础产品或基础变量之上，其价格决定于后者变动的派生金融资产。 分类：按性质划分：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换、再衍生金融工具 金融互换：两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易。 货币互换：交易双方在一定期限内将一定数量的货币与另一种一定数量的货币进行交换。 例：某公司有一笔日元贷款10亿美元，该公司做美元交易，收到贷款将其换成美元，到期将美元换成日元还给银行。若到期日元升值，对公司不利，因此可与银行签订货币互换协议，按USD1=JPY113进行交换。 关于利息支付：银行向公司支付日元利息 公司向银行支付美元利息 利率互换：假设A和B两家公司分别从银行借入限期为5年的100万美元的固定利率贷款和浮动利率贷款，银行给二者提供了如下表示的利率： ? ? ?? 假设B公司想按固定利率借款，而A公司想借入浮动利率资金。二者签订一项利率互换协议A公司同意向B公司支付本金为一千万美元的以6个月LIBOR计算的利率，作为回报，B公司同意向A公司支付本金为一千万美元的以9.95％固定利率计算的利息。如图： ? 则：A公司实际支付的利息率为： LIBOR+10%-9.95%=LIBOR+0.05%，比从银行借浮动利率贷款节省0.25%的利息率 B公司实际支付的利息率为： LIBOR+1.00%+9.95%-LIBOR=10.95%，比从银行借固定利率贷款节省0.25%的利息率 第二节 国际资金流动与货币危机 国际资金流动：与实际生产、交换没有直接联系而发生的以逐利为目的，以货币金融形态存在于国际间的资金流动。（是国际资本流动的一种） 国际资金流动分类：短期资金流动、长期资金流动 货币危机： 广义：一国货币汇率变动在短期内超过一定幅度时称为货币危机 狭义：固定汇率制下市场参与者对固定汇率失去信心，在外汇市场抛售，使固定汇率制崩溃，外汇市场持续动荡。 注：货币危机非金融危机。 第五章 国际货币体系 第一节 国际金本位 国际货币体系：是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。 国际货币体系的作用 国际金本位制（19世纪80年代-1944） 特点：黄金是货币体系的基础 黄金自由输出、输入 金币及金币代表物可自由兑换 金币可自由铸造 崩溃原因：经济发展对黄金需求的增加大于黄金产量的增加；少数大国控制2/3黄金 第二节 布雷顿森林体系 怀特计划与凯恩斯计划 布雷顿森林体系的主要内容 美元与黄金挂钩 1美元=35盎司黄金 其他货币与美元挂钩 可调整的钉住汇率，波幅不超过1% 崩溃原因：特里芬两难 美元三次危机 1960：互惠信贷协议、借款总安排、黄金总库 1968：黄金双价、特别提款权 1971：中止美元与黄金兑换、史密森氏协议。 第三节 牙买加体系 1976年签订《牙买加协议》 内容：黄金非货币化 储备货币多样化 汇率制度多样化 第四节 国际货币基金组织 IMF+世界银行+世贸组织=国际经济秩序三大支柱 IMF成立于1946年，最高决策机构为“理事会” 主要职能:向成员国提供贷款 在货币问题上促进国际合作 研究国际货币制度改革的有关问题 研究扩大基金组织的作用 提供技术援助和加强同其它国际机构 的联系 份额：指参加IMF时向其认缴的一定数额的款项 份额的作用：投票权、借款权、