中国国债期货市结构设计研究.pdf

摘要 近年来我国的宏观经济持续高速发展，同时我国的金融市场也得到了迸一步 的发展，规模FI益扩大，管理也趋于规范化。国债作为联系资本市场和货币市场 的工具其发行规模也屡创新高，国债的总额和园债的余额都有了很大的提高。国 债市场得到了很大的发展，但是面对讨论日益激烈的人民币利率问题，无论是国 债的发行还是国债的交易都不可避免的遇见了障碍，因此有必要推出新的金融工 具来化解国债市场的风险，利于国债现货市场的发展。金融衍生工具可以起到规 避风险的作用，因此根据目前的宏观经济环境及我国的金融市场发展状况和我国 国债市场的具体情况有必要重新恢复国债的期货交易，重新开启国债期货市场。 本文就是在研究了国债现货市场发展状况的的基础上，同时比较了国债期货试点 期间的国债市场情况以及当时国债期货交易的具体情况的基础上，论证了恢复国 债期货的可行性和必要性，提出了重新建立国债期货市场的构想。之后对于新建 立的国债期货市场的具体结构进行了分析设计，主要从以下几个方面进行了构 想：国债期货的投资者设计、国债期货的品种设计、国债期货的交易所结构设计， 最后分析了国债期货市场的风险并提出了国债期货的监管体系设计。本文主要采 用了比较分析的方法，纵向比较试点期间的国债期货市场与新设计的国债期货市 场的异同，横向比较分析了我国的市场状况与国外成熟市场的异同，在比较的基 础上得出了本文的最终结论。 关键字国债；国债期货；市场结构 Abstract the With ofour financialmarket quickdevelopment alSO economy．the the to becomes and opportunity scale the gain develop．Its larger becomes Bondistheinstrumenttoconnect managementstandard．National the marketandthe scale capital moneymarket，whoseissuingenlarges． totalamountandremainedamount thebondmarket The increase，SO gains the onwhethertoaddtheRMB’Sratebecomes development．Asdispute great and encounteraobstacle．Soitis hotspot，bond’Sissuingdealing to todeviseanewfinancialinstrumentalleviatetherisksand necessary benefitthe ofbond market．Financialderivativeshave to time development functions on the of risks．Basethe environment， avoiding