利率市场化效应我国商业银行应对策略.docVIP

..页眉.. PAGE 页脚.. 利率市场化效应与我国商业银行的应对策略 内容提要利率市场化改革将从根本上改变商业银行业已习惯了的资金价格决定机制和变动规律从而对商业银行外部环境和内部经营管理模式产生深层次的影响使商业银行传统的经营机制、竞争机制和赢利模式受到冲击和挑战整体的风险水平大幅度提高为此商业银行只有及早转换经营理念调整经营战略理顺管理体制改进风险管理加快金融创新才能培育新的竞争优势保持持续发展　　一、利率市场化的进程与政策取向利率体现了金融商品的价格和商品市场一样如果利率水平的形成不是由市场供求因素来决定那么金融市场在本质上就不是“市场化”的在计划经济和经济生活中计划成分占主导地位的时期我国实行严格的利率管制政府包揽和决定了一切利率制定金融机构基本没有利率决定的自主权严格的利率管制与集中的计划经济相适应体现了计划经济的特点和计划配置资源的要求随着改革开放的不断推进和市场机制作用的增大特别是在非国有企业、股份制银行和外资银行不断发展以及国有商业银行和国有企业经营机制发生转变之后利率管制的负效应愈显突出一是由于利率管制商业银行不能通过利率差别来区别风险不同的贷款人高风险贷款缺乏高收益补偿银行处于风险收益不对称状态当拥有贷款组合的银行征收的利息长期过低时就会丧失其资本金表现形式就是银行不良贷款的增加和资本充足率的下降二是由于利率管制商业银行不能进行风险定价在降低不良贷款的压力下必然将贷款过分集中地投放到垄断行业的大企业、大项目、大客户中使中小企业融资难的问题日益突出实践证明过分的贷款集中既造成了资金浪费阻碍了资金的合理化配置和经济结构的调整也不能很好地起到防范风险的作用三是利率管制强化了金融工具之间的非市场差别制约了公平竞争和投资者对金融工具的市场化选择四是利率管制使得公开市场操作、准备金利率调整等货币政策工具的有效作用范围受到很大制约影响了央行货币政策实施的效果和质量正是基于经济金融运行机制的日趋市场化和对利率管制负效应的认识我国已现实地选择了利率市场化的改革取向并采取了渐进式的改革方式1996年中国人民银行建立起全国统一的同业拆借市场利率由市场供求状况决定；同年国债尝试市场发行部分国债发行利率实行市场招标；1998年政策性金融债券也实行了利率招标；1998年10月和1999年9月央行两次扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度；1999年10月央行放开了协议存款利率；2000年9月外币存贷款利率管理体制开始改革央行下放了外币贷款和300万（含）美元以上外币存款利率的自主定价权300万美元以下存款利率由中国银行业协会制定；2002年3月央行在统一境内中、外资金融机构外币存、贷款利率管理政策的基础上进一步下放了非中国居民的小额外币存款利率的自主决定权同时人民币存贷款利率市场化改革从8家县市农村信用社拉开帷幕按照央行的部署利率市场化试点工作将于2003年全面铺开试点将涉及到银行普通存贷款业务可以认为目前我国利率体系的市场化程度已经有了相当的基础货币市场利率已经基本放开除了关键性的人民币存贷款利率还没有市场化之外其他金融产品和服务的价格实际上都已初步确立了市场化的定价机制此外随着近年来我国市场供求由卖方市场向买方市场转变我国低利率时代的到来也为利率市场化改革创造了良好的宏观经济环境和有利的外部条件对此央行在《2002年中国货币政策执行报告》中明确提出了我国利率市场化改革的目标、原则和总体思路具体而言确定了利率市场化改革的目标是建立由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的利率形成机制中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用；确定了改革的基本原则是正确处理好利率市场化与金融业健康发展的关系正确处理好本、外币利率政策的协调关系逐步淡化利率政策承担的财政职能；确定了改革的总体思路是先外币、后本币先贷款、后存款先长期、大额后短期、小额据此我们可以对今后利率市场化改革的政策取向和含义形成以下几点判断和认识首先从利率形成来说利率市场化的指向目标是建立由市场供求决定的利率形成机制以市场供求因素为基础愈来愈多的因素将对市场产生影响利率变动的幅度和频率都会不断扩大商业银行将面临一个更加动态化的金融市场价格环境其次从利率调节来说利率市场化是要形成一个以反映市场供求关系为主导以央行基准利率为基础的多层次利率体系央行通过基准利率变动可以在短暂的时间内对货币市场和商业银行存贷款利率产生有力的影响资本市场利率水平也会受一个时期平均基准利率的影响各种债券利率价格将充分反映长期资金供求关系和各种心理预期为此商业银行将面临一个更加复杂化的金融市场价格体系第三从利率市场化改革的阶段性来说预计明后两年将在人民币存贷款利率改革方面取得实质性进展重点在于扩大人民币利率市场化改革的试点范围在此基础上进一步扩大人民币利率市场化