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后金融危机时代我国小微企业融资问题探析 ——基于成都6家银行信贷视角的调查和分析 经济管理学院 财务管理（财务会计方向）20**级 学生姓名 指导老师：符 刚 副教授 摘要：关键词：The analysis of our country’s small and micro enterprises financing problem in the post-crisis era —investigation and analysis which is based on six banks’ credit perspective in Chengdu Abstract: Since September 2008, a new round of international financial crisis, which is marked with the bankruptcy of Lehman Brothers, has continued to deepen. Therefore, the financing problem is one of the major issues all the small and micro enterprises in China are facing. Based on the survey of 6 banks’ credit perspective in Chengdu, this paper integrates with statistics from other sources, and employs financing theories to analyze the financial situation of the small and micro enterprises. In the paper, the author views that there are many ways to solve the financing problems of the small and micro enterprises, including not only the improvement of the external financial environment, but also upgrading and perfecting the small and micro enterprises themselves. Key words: post financial crisis; small and micro enterprises; bank credit; financing channel 1 研究背景与研究意义 研究背景 改革开放特别是党的十五大以来，我国的企业发展迅速，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强2008年9月以来，以美国雷曼兄弟破产为标志的国际金融危机逐渐蔓延并在持续深化，国际经济环境的急剧恶化对我国影响逐步显现，我国东南沿海地区的出口贸易严重受阻、物价大幅上涨而导致企业生产成本上升，这使得我国中小企业的生存空间被大幅压缩。近期部分地方出现了商人“跑路”的现象，主要是由资金链断裂引起，更是表明我国中小企业在融资方面存在较大问题，解决好中小企业的融资问题显得十分关键。 但是数据表明，2008年我国银行金融机构的中小企业银行贷款余额为10.31万亿元，占全部企业贷款53.06%。2009年上半年，全国新增企业贷款3.9万亿元，其中中小型企业已占56.6%。另一方面，工信部和中小企业认为小企业融资依然艰难。二者判断不一，说明中小企业融资绝不能简单等同于小企业融资，中小企业信贷数据绝不能说明小企业的融资状况[1]。我国中小企业融资难，实质上中型企业融资并不难，真正难的是小微企业。 研究目的及研究意义 构造多元化市场经济主体、据统计，2010年，全国小微企业工商登记企业有1030万户此外，加上尚未纳入官方统计口径的超过3000万的个体工商户，共同构成了我国小微企业群体。。文献综述 国外研究现状 20世纪70年代中期在批判MM理论的基础上形成了权衡理论，权衡理论探讨企业存在财务风险和破产成本以及代理成本的情况下，企业市场价值与融资结构的关系，认为企业最佳资本结构是平衡节税利益和因陷入财务亏空概率的上升而导致的各种成本权衡的结果，是在企业负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本以及代理成本之间的选择最适点。但是财务危机成本和代理成本很难量化，在现实生活中难以应用。 韦斯顿和布里格姆（Weston and Brigham,1974）[2]。但是，增长周期理论只是对企业融资途径的一个一般性描述，它不适用于所有的中小企业，尤其是小微企业，因为企