研究生选修——财务__资料.ppt

* 在外国，内控绝对不是新的课题，早在1949年，美国注册会计师协会以经有所发表。 Refer to above. * 在外国，内控绝对不是新的课题，早在1949年，美国注册会计师协会以经有所发表。 Refer to above. * 在外国，内控绝对不是新的课题，早在1949年，美国注册会计师协会以经有所发表。 Refer to above. * 公司运作最大“凶手”—资金链断裂（崩盘） 资金链=FCF ± 债务资金 资金崩盘的根源： 1.运营：公司商业经营的“造血”机能低下； 2.战略：过度扩张耗尽公司难得的FCF； 3.体制：财务分权的“三高”减低了现金配置能力。 三高：银行存款高、银行贷款高、财务费用高 * 4、财务上的“可持续增长率”： ＝ 政治上的“科学发展观” * ① 可持续增长率 指企业在维持一定财务比率的前提下，不进行新股融资时其成长率的最高值；或者是企业在不需要耗尽财务资源的情况下，销售所能增长的最大比率。其计算公式如下： 净利润×（1 — 股利分配率） 可持续增长率= ——————————— 期初净资产 * 预计增长率高于或低于可持续增长率 高 发售新股、增加借款、削减股利、剥离无效资产等 支付股利、调整产业等 低 * 增长过快的财务策略1 原股东增加投资 吸引新股东加盟（内部职工，管理层，风险投资者，战略投资者) 发售新股票（包括首次上市） * 增长过快的财务策略2 推迟利润分配 降低利润分配比率 * 增长过快的财务策略3 提高财务杠杆度 延长债务期限 * 增长过快的财务策略4 剥离效益差的部分 将部分业务分包出去 提高销售价格 * 增长过快的财务策略5 寻找有实力的兼并者 将公司进行业务分拆 寻找战略联盟 * 增长缓慢的财务措施 兼并，收购其他企业 降低资产负债率 减少注册资本 降低价格，争取市场份额 * 战略要点： 做强？做大？做深？ “有的企业选择先做大、再做强，这是将过程和目标弄反了！ ——王石 * 管理中的危险字眼：增长 弗洛蒙德·马里克（欧洲管理学大师）,《商务周刊》 20005年8月 在企业管理中，除了盈利之外，最常见的词就是 增长。增长有好坏之分，有正常和不正常之分，如果不加区分的话，这是一个危险的字眼。 在90年代经济繁荣时期，大多数的公司战略是完全错误的。早期的许多商业帝国已被迫垮台。经理人和咨询顾问积极倡导的战略是通向灾难的道路，其结果是造成生产滑坡、解雇员工、伪造资产负债表、欺诈、拿公司和股东的钱过度敛财，许多明星企业，几乎一夜之间破产或面临破产的威胁。 增长是企业发展的一个重要因素，这是毫无疑问的，但是把增长当作预设的战略目标是错误和危险的，这必然会把公司引向失败。增长应该是战略的结果而非战略的动因，它不应该是最初阶段预设的目标，而是对公司及其内部法规进行通盘透彻考虑后的结果。 * 根据均富会计师行发表的《国际商业问卷调查报告2007》最新调查结果显示，在全球，中国的企业家面临的压力最大，位居全球企业家之首。另外，据有关权威机构调查的数据表明，最近20年国内至少已有1200多名企业家因种种心理压力走向自杀之路。 承受重压的中国企业管理者已成为与心理因素有关的多种疾病的高危人群。　　在实际经营过程中，外部巨大的生存压力、内部员工人心的涣散以及如何使企业避免被外部环境击垮并保证持续赢利，是造成管理者心理重压的主要原因。　　许多管理者在承受巨大压力，甚至心理面临崩溃的情况下，为了解决企业的燃眉之急，作出了许多错误的决策。其典型手段为大量裁员，减少人力资源支出。 * * 他为什么自杀呢 ------压力来自高速扩张! （中国经营报，06年01月07日 ） ———赫赫有名的山东德州晶华集团董事长,突然在05年12月初莫名其妙地在家中自缢身亡。 ——集团成立于1998年3月，苗建中控股61%。 05年总资产逾36亿元,德州市民营企业的龙头企业，山东省百家重点企业，并跻身全国