第3章债券概论.pptVIP

第一节 债券简介 一、债券的概念 债券：债券发行人为了筹措资金，依照法定程序发行，向投资者出具的，承诺按照票面标明的金额、利率、偿还期限等给付利息并到期偿还本金的有价证券。 债券发行人：资金的需求方 债券的购买者：资金的供给方 债券反映发行人和投资者之间债权债务关系，体现债券债务关系的法律凭证 二、 债券的票面要素 1、债券的票面金额（票面价值）：包括两个方面的内容——面值币种和票面金额大小。票面金额代表投资者购买债券的本金数额，是到期偿还本金和计算利息的基本依据。 2、债券的偿还期限和偿还方式： 债券的偿还期限：指从发行日起到本息偿清之日止的时间 债券的偿还方式：到期偿还、期中偿还和展期偿还；部分偿还和全额偿还；定时偿还和随时偿还；抽签偿还和买入注销 二、 债券的票面要素 3、票面利率：债券持有人每年获取的利息与债券票面金额的比率。债券利率的高低，主要受资本市场资金供求关系、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式等因素的影响。 4、债券的付息方式：指债券利息支付的具体形式。如预付利息（如贴现发行债券）、定期付息和期满一次性换本付息等 5、债券发行人名称：（政府机构、金融机构和工商企业） 三 债券的基本特征 作为一种基本的有价证券，债券具有流动性、风险性和收益性等有价证券的一般特征，还具有一些自身的特征。 三、债券的分类 一、按发行主体分类：政府债券、金融债券和公司债券 （一）政府债券 是国家为筹措资金，按照信用原则，向投资者发行，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债，是中央政府为筹措财政资金而发行的。目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债本息等。 国债目前是债券市场上流动性最佳、风险最低的债券。 2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。 3、政府机构债券（政府担保债券）：与政府有直接关系的公司或者金融机构发行，由政府提供担保的债券。 债券的分类 （二）金融债券 银行及非银行金融机构发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 发行金融债券和吸收存款，是银行扩大信贷资金来源的两个渠道，存在重要差别，主要表现在: 1、资金运用不同。 2、筹资的机制不同。 3、筹资成本不同 4、流动行不同 5、灵活性不同 债券的分类 （三）公司债券 公司为筹措资金向社会发行承诺在一定时期按规定利率支付利息到期还本的债务凭证。一般期限较长。 公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。 二、按期限长短分类 一般的划分标准是： 短期债券：期限在一年以下 中期债券：期限载一年以上，十年以下 长期债券：期限在十年以上 注意：我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1 年以内，偿还期限在1年以上5 年以下的为中期企业债券，偿还期限在5 年以上的为长期企业债券 三、按利息支付方式分类 单利债券：计算利息时，不论期限长短，仅按照本金计算利息，所生利息不在加入本金计算下期利息的债券。 零息债券：无息债券，在存续期内不支付利息，发行价格低于面值，期限超过1年，到期按照面值偿还。 附息债券：指的是债券券面上附有各种息票的债券。 息票上标明利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。 贴现债券：指票面上不附息票，发行时按规定的折扣率﹝贴现率﹞以低于票面价值的价格发行，到期按券面价格偿还本金的债券。其发行价格与券面价格的差价即为利息。 累进利率债券：指根据实际债券持有期限的长短执行不同的利率等级的债券。 贴现国债 债券名称2009年记账式贴现(十三期)国债 债券简称09贴债13 债券代码020013 发行额(亿元)126.50 发行价(元)99.08 期限(年)0.75 发行票面利率(%) 上市场所上交所固定收益平台 计息日2009-07-13 到期日2010-04-11 发行起始日2009-07-13 发行截止日2009-07-15 发行单位财政部 还本付息方式贴现 累进利率债券 中国工商银行1987年10月发行的金融债券，期限为5年，满1年兑付，利息率按9％计算； 满2年兑付，第一年利率仍为9％第二年利率按10％计算，2年平均利率9．5%； 满3年兑付，第一年利率为9％，第二年利率为10％，第三年利率按11％计算，3年平均利率10％，依次类推， 第四年兑付以12％计算利息，4年平均利率10．5％， 第五年兑付按13％计息，5年平均利率为11％。 四 按利率是否固定 固定利率债券：指发行时已经明确了固定不变利率的债券