财务成本管理第章分析报告.docVIP

第六章 营运资本管理 本章考情分析及教材变化 本章是财务管理中比较重要的章节，本章主要介绍流动资产的管理，从章节内容来看，重点是存货的管理和应收账款的管理。按照大纲要求要掌握现金、应收账款和存货的决策分析方法和营运资本管理政策。 从考试来看本章的题型除客观题外，通常会出计算题。本章基本上属于把职称财务管理的教材内容与注会2008年考试用教材的综合,涉及的方法较多,可以说包括了两本书的所有方法,另外连职称考试教材曾经删除的方法(现金周转期法、存货储存期控制法等)也都涵盖在内，内容较原有教材增加了。 本章大纲要求 理解营运资本的涵义和特点，掌握现金、应收账款和存货管理的决策和控制方法。 1．营运资本的涵义与特点 （1）营运资本的涵义 （2）营运资本的特点 （3）营运资本的分类 2．现金管理 （1）现金的持有动机与成本 （2）现金最佳持有量 （3）现金日常管理 3．应收账款管理 （1）应收账款的功能与成本 （2）信用政策 （3）应收账款的日常管理 4．存货管理 （1）存货的功能与成本 （2）存货控制方法 2 2 2 3 3 2 3 3 2 2 3 第一节 营运资本的含义与特点 一、营运资本的含义（P198） 营运资本又称营运资金、循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额，所以也称净营运资本。用公式表示为： 营运资本的特点 （1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、并存性和波动性。 （2）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。 二、流动资产和流动负债的分类 分类 含 义 举 例 流动资产 临时性流动资产 受季节性、周期性影响的流动资产。 季节性存货、销售和经营旺季的应收账款。 永久性流动资产 经营低谷连续保持的、用于长期稳定需要的流动资产。 流动负债 临时性负债 为满足临时性流动资产所需要的负债。 自发性负债 直接产生于持续经营中的负债。 商业信用筹资日常经营中的其他应付款应付、应付利息、应付税等。 ）。（1999年） A.预收账款 　　 B.应付职工薪酬 C.应付票据 　　D.根据周转信贷协定取得的限额内借款 E.应付债券 【答案】ABC 【解析】自发负债指直接产生于企业持续经营中的负债包括商业信用及日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付福利费、应付利息、应交税费等。选项A、B、C为商业信用。 第二节 现金管理 一、现金的持有动机与成本（P200）动机 含义 影响因素 交易动机 。 主要取决于企业销售水平 预防动机 为应付紧急情况而现金。 投机动机 为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。 （1）企业在金融市场的投资机会；（2）企业对待风险的态度。 机会成本 管理成本 短缺成本与现金持有量关系 正比例变动 反向变动 最佳现金持有量上述项成本之和最小的现金持有量。 表6—1 现金持有方案 单位：元 方案 项目 甲 乙 丙 丁 现金持有量 75000 150000 225000 300000 机会成本 4500 9000 13500 18000 管理成本 60000 60000 60000 60000 短缺成本 36000 20250 7500 0 注：机会成本率即该企业的资本收益率为6％。 这四种方案的总成本计算结果如表6—2所示。 表6—2 现金持有总成本 单位：元 方案 项目 甲 乙 丙 丁 机会成本 4500 9000 13500 18000 管理成本 60000 60000 60000 60000 短缺成本 36000 20250 7500 O 总成本 100500 89250 81000 78000 【例题·多选题】运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（　）。（职称考试2007年） A.机会成本? ?B.转换成本 ??C.短缺成本?? D.管理成本 【答案】AC 【解析】运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。 （二）存货模式（鲍曼模型） 机会成本 交易成本（转换成本） 与现金持有量关系 正比例变动 反变动 能够使现金管理的机会成本 相关成本 (1)机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。机会成本=平均持有量×有价证券利息率　　 　　2)交易成本：指企业用现金购入有