人民币汇率变动对经济的影(培训)1309.pptVIP

中国政府针对下行压力较大，已针对性地出台了一些政策措施，如加强城市基础设施建设、环境保护、信息消费等，此外还进一步减免小微企业税负，加快人民币利率市场化改革进程，改变企业外部经营环境等。　 这一系列作法有利于当前发展，又有长远考虑，稳定了社会预期，增强了企业发展的预期。只要落实好这些出台的政策，中国经济下半年仍会延续上半年稳中有进的态势。 考虑到中国消费的加速、中国新型城市化的加速、中国比较优势在产业和区域的转换，中国工业化在梯度转移中的加速，附加人力资本的人口红利的到来，2013年应当是中国持续复苏、步入新结构、富有朝气的一年。正是这个原因我们预测2013年中国GDP增速将重返“8%区间”。  （三）当前人民币汇率变动对中国经济的影响 （1）从国际经验看汇率对经济调整的作用 与中国现在的情形类似，上世纪80年代的日本、德国以及中国台湾地区曾面临本币升值压力，借鉴他们的经验有助于我们正确认识和对待人民币升值问题。 　　首先看日本。从1985年9月15日的“广场协议” 到1987年2月22日的“卢浮宫协议”，日元从230日元/美元升至140日元/美元，在两年多时间里经历了大幅升值。日本90年代的长期经济低迷部分归咎于日元升值。 “广场协议”和“卢浮宫协议”之间也是德国马克大幅升值的时期。这一时期，德国马克从3.17德国马克/美元升至1.58德国马克/美元，而国内并未出现大规模的资产泡沫。在整个20世纪60至90年代期间，马克升值是分阶段渐进完成的，充分考虑了国内经济的调整能力，避免了日元短期内大幅升值带来的负面效应。出于对历史上通货膨胀的深恶痛绝，德国宏观经济政策的首要目标是确保国内物价和产出的稳定，其次才考虑汇率。 再看中国台湾地区。1979年台湾地区开始实行有管理的浮动汇率制度，1989年之后实行完全的浮动汇率制度。1985至1989年期间，新台币从40新台币/美元升至26新台币/美元，促进了产业结构的转型。在新台币升值后，台湾增加了高端产品的出口，同时减少了劳动密集型等低端产品的出口，经济发展继续保持了较为良好的势头。80年代后半期，台湾GDP年均增长达9.1%。 通过日本、德国和中国台湾地区的经验可以看出，在开放经济体中，本币升值不一定会使经济受挫，重要的还是要看汇率升值和国内其他宏观政策、结构性政策是否配合得当。相比较而言，德国处理马克升值的政策更为可取。 （2）从当前我国面临的宏观调控形势看，人民币汇率升值可在以下几方面发挥积极的作用： 首先，人民币升值可在一定程度上抑制国内通货膨胀。 其次，人民币升值有利于促进扩大内需和第三产业的发展。 再次，人民币升值还有助于促进微观产业结构调整。 长期以来，我国外贸出口主要依靠“以量取胜”的低附加值和劳动密集型产品，导致国际收支持续顺差。未来持续的经济增长需要靠自主创新和“以质取胜”来拉动。因此，优化出口产品结构、转变外贸增长方式迫在眉睫。在其他调整政策出台的同时，人民币汇率作为调整进出口的价格工具，也发挥着积极作用。汇改以来，人民币对美元已升值较大，对于部分依赖低附加值和劳动密集型产品的微利企业已造成影响。对于单个企业而言，调整的过程是痛苦的。但是没有压力就没有动力，优胜劣汰是市场经济的基本规律。 总之，解决国际收支失衡需要采取扩大内需、增加进口、实行“走出去”战略和有序推进城市化进程等一系列综合措施，汇率仅是纠正外部失衡的工具之一。很多政策措施实际上是与汇率升值等价的，比如保护环境、提高劳动标准、加大社保力度和严格执法等，都意味着提高成本、降低竞争力、减少顺差，使得经济向均衡状态收敛。因此，应综合运用价格变量和其他工具组合，保持国民经济持续平稳发展。 在中期内起主要作用的是两个因素，一是购买力平价，一是外部平衡。 购买力平价有绝对与相对之分。绝对购买力平价是指，如果不考虑套利成本与贸易壁垒，则同样的资金在换算成不同货币后，在各国购买的商品数量应该是相同的。相对购买力平价是指，在初始汇率水平等于购买力平价汇率水平的前提下，如果A国的通货膨胀率高于B国，则A国货币将对B国货币贬值。 根据世界银行的计算结果，由于中国的通胀率持续高于美国，导致人民币对美元的购买力平价汇率由1994年的1：1.34贬值至2010年的1：3.78。尽管人民币对美元市场汇率已经由1994年的1：8.62升值至2010年的1：6.77，但市场汇率距离购买力平价汇率还存在相当程度的低估，这构成了国际金融机构建议人民币升值的中期基础。 外部平衡是指汇率运动应该使得一国经常账户余额保持在可持续水平之内。 一般认为，可持续的经常账户余额与GDP之比应该不高于3-4%。2007年中国经常账户顺差与GDP之比约为