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目录 财务与会计的关系 财务管理的重要性 财务管理的基本技能 财务分析 财务预算 投资决策 财务与会计的关系 会计将公司的经营活动以一组客观的数据表现出来，财务根据对这些数据的解释来评估经营业绩和进行决策。 公司通常将会计和财务设计为一个职能部门，部门员工同时担负会计核算和财务分析及决策的职能。 财务与会计的关系模型 投资决策 目录 财务与会计的关系 财务管理的重要性 财务管理的基本技能 财务分析 财务预算 投资决策 财务管理贯穿公司价值链的每一部分 财务职能贯穿于整个经营过程 财务管理的基本原则 利益最大化原则 风险和报酬对等原则 高收益高风险，低收益低风险；取决于决策者对风险的态度 资本市场效率原则 资本市场能够有效地反映公司决策信息，进而影响公司股票价格。 货币的时间价值原则 货币具有时间价值 净增效益原则 不要对沉没成本(Sunk Cost)产生感情 目录 财务与会计的关系 财务管理的重要性 财务管理的基本技能 财务分析 财务预算 投资决策 财务分析的目的 企业内部管理需求 公司经营状况如何，哪方面需要提高 企业财务状况的优劣势 如何提高未来绩效 企业外部需求 满足债权人的需要 满足投资者的需要 政府部门和公众需求 应用比率分析的原则 财务比率是侦探小说中的线索，它的背后有故事 一个比率没有唯一正确的值 不同的角度，不同的偏好 应结合公司的战略和环境 应用多种分析方法 杜邦分析法 杜邦分析方法是利用个主要财务比率指标间的联系，对企业财务状况及经营成果进行综合系统分析品家的方法。这种方法由美国杜邦公司创立并最先采用而得名。 基本公式 杜邦分析法的具体运用（1） 净利润率=净利润÷销售收入 杜邦分析法的具体运用（2） 总资产周转率=销售收入÷资产总额 杜邦分析法的具体运用（3） 权益乘数=总资产÷股东权益 =1÷（1-资产负债率） 案例分析 根据奥瑞金公司的2001年度的财务报表，计算如下财务比率： 销售净利率 销售毛利率 营业利润率 总资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 权益乘数 资产负债率 长期负债权益比率 流动比率 速动比率 已获利息倍数 股东权益收益率 每股收益 目录 财务与会计的关系 财务管理的重要性 财务管理的基本技能 财务分析 财务预算 投资决策 财务预算制定工作流程 天河公司是个小规模的公司，已经经营了5年，有40多名职工，上个财务年度的销售额为875万元。公司目前银行长期借款为180万元，年利率为12%。根据与银行的协议，公司尚有年利率12%的250万的借款额度可用，如果超过250万，超过部分将收15%的高息。 公司总经理要求财务部门编制三年期的财务预测。销售收入预计前两年每年增长15%，由于经济好转，第三年增长25%。现用机械设备只能维持1100万元的销售收入的产能，购买一台200万元的新设备才能解决问题。公司股利每年上升10%，上年度为每股5分。公司所得税率为25%。 ? ? 财务经理对过去几年的财务报表进行了趋势分析，总结出报表数据的相互关系： 销售成本 销售收入的75% 货币资金（年底） 最低保持为销售额的1% 应收帐款（年底） 10万+销售额的20% 存货（年底） 12万+销售额25% 应付账款（年底） 销售额的35% 其它费用（不包括利息） 5万+销售额的18% ? 案例(续) 天河公司去年底的损益表 资产负债表 预计损益表 现金需求预测 目录 财务与会计的关系 财务管理的重要性 财务管理的基本技能 财务分析 财务预算 投资决策 投资的种类 维护性投资 继续这一业务是否有利？ 改良性投资 能否降低成本，提高性能？ 当前业务的扩充 维持市场份额，还是扩大市场份额？ 新产品和新业务 自行开发还是兼并收购？ 投资决策常用方法 净现值法(NPV)是判别投资可行性最科学的方法 现金流量的预测 能够满足企业义务要求的是现金，而不是收益。企业如不能满足其要求，就要支付罚息，甚至导致破产。 资金成本 资金投入者所要求的最低回报，剩余部分才能归企业所有 计算现金流量的方法 只有增量的现金流出与流入才是相关的，不必考虑沉没成本 通常假设现金流量发生在每期期末 与投资项目有关的现金流量可分为： 初始现金支出 未来营运现金流量 未来非营运现金流量 项目净残值 计算现金流量的基本格式 计算增量现金流量举例 某化工公司正在考虑重置包装设备的问题： 购买新设备：购买价格5百万元，安装成本60万元，其中50万元可以资本化，10万元立即费用化。使用期为10年，账面净值变为50万元，但只能以30万元转让出去。使用新机器每年可以节约150万元的成本，由于其效率很高，平均要增加3万元的库存