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三、国际收支不平衡的调节 （一）国际收支自动调节机制 国际收支的自动调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 1.国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 古典政治经济学代表人物大卫.休谟1752年提出了“价格—现金流动机制”,这是第一个系统分析国际收支运动规律的学说,在国际金本位时期得到广范应用 大卫·休谟的“价格－现金流动机制”运用货币数量论来分析国际收支,揭示了金本位制下的国际收支自动调整机制。 价格－现金流动机制主要观点:在国际金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡。 2、纸币制度下的国际收支自动调节机制 （1）在纸币本位的固定汇率制度下．国际收支失衡的收入效应、利率效应和相对价格效应?  （2） 在纸币本位的浮动汇率制度下，汇率随外汇供求变动而变动，通过汇率变动国际收支失衡就会在一定程度上得以消除 浮动汇率制度下自动调节机制 国际收支逆差 本币贬值 出口品的外币价格下降，进口品的本币价格上升 出口增加，进口减少 逆差改善 值得注意的是，在固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡是通过国内宏观经济变量的变化来实现的，而在浮动汇率制度下，汇率变动使国际收支自动顺利调整，在一定程度上起着隔绝国外经济通过国际收支途径干扰本国经济的作用。 弹性论 它由英国经济学家马歇尔提出，经英国经济学家罗宾逊夫人和美国经济学家勒那等的发展而成。 该理论主要分析在收入不变条件下货币贬值对一国国际收支调整的作用。其围绕着进出口商品的供求弹性来阐述国际收支问题，因而将其称弹性分析理论。 基本精神： 汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国?进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 1.前提假设 （1）进出口商品的供给弹性为穷大 （2）假定收入、其他商品的价格和消费者偏好不变 （3）没有资本移动 （4）初始国际收支处于均衡状态 2.弹性分析的基本概念 3.弹性分析的基本观点 本币贬值 Px 下降 Pm 不变 Qx 增加Qm 减少或不变 1、贬值对出口额的影响分析 ①dx=1，出口额不变 ②dx＞1，出口额增加 ③dx＜1，出口额减少 2、贬值对进口额的影响分析 ①dm=0，进口额不变 ②dm＞0，进口额减少 dx＋ dm＞ l，本币贬值有利于贸易收支的改善 dx＋ dm=l ，本币贬值对于贸易收支没有影响 dx＋ dm＜l ，本币贬值使贸易收支恶化 假设一国符合马歇尔一勒纳条件，本币贬值后，该国国际收支是否马上可以改善？ （2）J曲线效应 假设本国符合马歇尔一勒纳条件，本币贬值后，本国国际收支并不是马上改善，而是先恶化再改善，由于国际收支在本币贬值以后这种先恶化再改善的过程的时间轨迹在坐标上很像英文字母J，国外的学者形象的称其为J曲线效应。 J曲线效应 原因： 1、认识时滞 2、决策时滞 3、生产时滞 4、取代时滞 四、国际收支失衡的政策调节 市场失灵时，国际收支自动调节机制的作用被削弱或失效时，就需要政府出面，对市场进行干预，实现国际收支平衡。 （一）国际收支调节政策的一般选择 1、融资 2、调整 3、融资与调整相结合 （二）调节国际收支的具体政策措施 1.外汇缓冲政策 一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给，使得国际收支的不平衡的影响仅仅局限于外汇储备的增减，而不会导致汇率的急剧变动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行。 外汇缓冲政策简便易行，但难以应付长期的、巨额的国际收支赤字。 2.财政政策和货币政策 财政政策指一国政府通过调整税收和政府支出实现对国民经济需求管理的政策。 货币政策指一国政府和金融当局通过调整货币供应量实现对国民经济需求管理的政策。 它们通常用做调节国内经济的手段。由于总需求变动可以改变国民收入、物价和利率，启动国际收支的收入和货币调节机制，所以财政货币政策也成为国际收支调节的手段。 在财政政策方面，可供采用的措施主要是增减财政支出和改变税率。 在货币政策方面，当局可以调整再贴现率和存款准备金要求，或在公开市场买卖政府债券。 财政货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支，分别称为收入效应、利率效应和相对价格效应。 财政货币政策的局限性在于，政策的实施往往与国内经济目标相冲突。 当国际收支逆差时可采用紧缩性的财政政策和货币政策，削