国际金融-第四章.pptVIP

第四章 外汇与汇率 第一节 外汇与汇率的概念与分类 第二节 外汇市场 第三节 外汇交易 第一节 外汇与汇率的概念与分类 外汇的含义和种类 汇率及其标价方法 汇率的种类 外汇的含义 动态含义：将一种货币兑换为另一种货币的行为－－即货币兑换或国际结算的过程。 静态含义： 广义：指可以清偿对外债务的一切以外币表示的资产或债务，包括 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 SDRs 其他外汇资产 狭义：以外币表示的、可直接用于国际债权债务关系清算的支付手段。 指以外币表示的银行汇票、支票和银行存款等。 必须是普遍接受的支付手段； 外国钞票不算外汇，必须存到银行才算； 以外币表示的有价证券，由于不能直接用于支付，所以也不属于狭义的外汇。 外汇的种类 即期外汇与远期外汇 即期外汇（spot foreign exchange），又称现汇，是指在外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。 远期外汇（forward foreign exchange），又称期汇，是买卖双方签定有关交易数量和汇率的合同，约定将来某天办理交割手续的外汇。 与即期汇率和远期汇率相对应。 汇率及其标价方法 汇率的概念 也称汇价或外汇行市 两国货币的比价 以一国货币表示的另一国货币的价格 汇率的标价方法 直接标价法（Direct Quotation）：世界上绝大多数国家都采用（包括中国） 一单位外币的本币价格 例：我国的汇率标价1$=7.10￥ 一单位外币的本币价格上升，表示外币升值(Appreciation)、本币贬值(Depreciation)； 一单位外币的本币价格下降，表示外币贬值、本币升值； 间接标价法(Indirect Quotation)：目前只有英、美等国采用。 一单位本币的外币价格 例：英国的汇率标价1￡= 2.08$ 一单位本币的外币价格上升，表示本币升值、外币贬值； 一单位本币的外币价格下降，表示本币贬值、外币升值； 汇率的分类 买入汇率、卖出汇率、现钞汇率 外汇市场上通常以双向报价的方式同时报出买入价和卖出价 注意区分汇率的标价方法 直接标价法：$100=RMB（826.42-828.9），前一个是买入价，后一个是卖出价； 间接标价法：￡1＝$(1.9301-1.9331)，前一个是卖出价，后一个是买入价。 买卖价差即为银行利润，一般为1‰－5 ‰ 银行同业交易的价差较小，“批发价”。 中间汇率：银行买入价与卖出价的算术平均值 ，主要用于外汇分析、新闻报道和企业内部核算 。 现钞汇率： 银行购买外币钞票的价格，有利息、运费和手续费损失。 买入汇率与卖出汇率是指银行买卖外币支付凭证的价格，直接划拨入帐。 银行买入外钞所出的价格低于买入各种形式的国际结算凭证的价格 ；卖外国现钞时，则根据一般的(即一般支付凭证的)卖出汇率，不再单列 。 即期汇率和远期汇率 即期汇率（Spot Rate） 又称现汇汇率，是指买卖双方成交后在当时和两个营业日内进行外汇交割所采用的汇率。 远期汇率（Forward Rate） 又称期汇汇率，是指买卖外汇双方预先签订合约，决定在未来某一日按协议交割所使用的汇率。 远期汇率的报价 直接报价： 与即期汇率报价方式相同，即直接把各种不同价格期限的远期外汇买入价和卖出价报出来。 银行对一般顾客通常采用这种报价方式，另外日本、瑞士等国的银行间交易也采用直接报价法。 远期差价： 即报出远期汇率与即期汇率之间的差额，也称为掉期率（Swap Rate）。 这个差额通常用点数表示，每个点为0.0001。 直接标价法下，远期汇率大于即期汇率，外汇“升水”（At Premium），表示外币坚挺；远期汇率小于即期汇率，外汇“贴水”（At discount），表示外币疲软；当远期汇率等于即期汇率时，称为平价（At Par）。远期汇率＝即期汇率＋升水（－贴水 ） 间接标价法下，远期汇率小于即期汇率，表示外币升水；远期汇率大于即期汇率，表示外币贴水；当远期汇率等于即期汇率时，称为平价（At Par）。远期汇率＝即期汇率－升水（＋贴水） 远期差价的表示也要区分不同的汇率标价方法 直接标价法： 远期升水：“小数~大数” 远期贴水：“大数~小数” 间接标价法： 远期升水：“大数~小数” 远期贴水：“小数~大数” 基本汇率和套算汇率 基本汇率 选择某一货币为关键货币，制定出本币对关键货币的汇率，这一汇率就称为基本汇率，它是确定本国货币与其他外币之间汇率的基础。 套算汇率 例如，假设外汇市场上汇率报价为1欧元=1.13美元，1美元=1.1976加拿大元，则可以算出欧元与加拿大元之间的汇率：1欧元=1.13×1.1976=1.353288加拿大元 交叉相除法1：基准货币相同 即基准货币相同而标价货币不同，求标价货币之间的比价。 例：