财务报表基础培训(77页)详解：.ppt

第二章 财务报表分析基础 北京工商大学会计学院 财务报表分析课程组 本章内容 介绍财务报表分析的前提、假设和特殊问题： 对公司经营活动的分析是报表分析的前提，包括行业分析、竞争战略分析和经营战略分析； 会计质量评价是财务分析的基础； 公司间主体分析探讨多报表编制主体的报表分析问题。 本章的难点和重点 本章的学习重点 行业经济特征、竞争战略、公司经营战略及财务报告数据之间的联系； 会计分析的过程、原理以及会计分析的局限性。 公司收购、证券投资、外币折算、分部报告等对财务分析的影响； 本章的难点和重点 本章的学习难点 如何利用财务报告信息分析企业战略执行等管理信息 如何判断企业信息质量 证券投资等公司间主体分析对报表信息的影响 第一节???? 经营战略分析 本节的主要内容： 1.行业分析 2.竞争战略分析 3.报表分析与战略分析 一、行业分析 不同的行业，由于行业所处的生命周期不同，竞争的激烈程度不同，该行业内的企业可能获得的毛利就各不相同。 越是竞争激烈的、发展比较成熟的行业，毛利率就可能越低。这一点是由行业的总体特征决定的。 识别行业特征 竞争优势的来源 一、行业分析 同一行业的不同企业收益也会不同因为： 首先，一个企业往往会同时涉足多个行业，而不同行业之间的业务可能在一定程度上可以共享一些资源，或者有可能降低企业的生产成本； 其次，企业在一个行业中的纵深程度可能不同，这也可能使企业得以利用自己在某一方面的优势而降低成本； 最后，即使是选择同一行业，而且纵深程度相似的企业，也可能采取不同的竞争战略，这同样可以使企业具有不同的毛利水平。 产品价值创造 V：顾客价值（顾客心目中单位产品的价值） P：公司决定收取的价格 C：生产成本 v-p：消费者剩余 P-c：边际利润 V-c：创造价值 一、行业分析 价值链分析 波特“五种力量”分析 （一）?? 价值链分析 价值链是一系列价值创造活动的集合，行业价值链反映了从材料供应、生产、分销和服务的活动集合，价值链分析的核心就是要在整个价值创造的链条基础上研判各种经营、管理行为。 （二）“五种力量”分析 1．现有公司间竞争 2．新加入者竞争 3．替代品竞争 4．购买者的能力 5．供应商的能力 二、竞争战略分析 关注在特定市场、行业或产品中的竞争力 三种基本竞争战略： 1.成本领先战略 2.产品差异化战略 3.集中化战略 1 .成本领先战略 低成本战略要求:高效、低成本，最大限度地减小研究开发、服务、推销、广告等方面的成本费用。 该战略追求高增长，通过薄利多销，控制风险 条件： 市场存在大量的价格敏感用户 产品难以实现差异化 购买者不太关注品牌 消费者的转换成本低 2.产品差异化战略 差异化战略：提供的产品或服务差异化 实现方式：设计名牌形象、技术上的独特、性能特点、顾客服务、商业网络及其他方面的独特性。 手段是追求高盈利，但同时有限的增长和高风险。 条件： 产品能够实现差异化 顾客需求多样化 技术变革快 3.集中化战略 针对某一特定购买群体、产品细分市场或区域市场，采用差异化或低成本获取竞争优势，分为集中成本领先和集中差异化战略。 条件： 资源和能力有限 目标市场有较大的需求空间 宜家家居：年轻群体、价格便宜、自行安装、平板运输 相关案例 2001年“9.11” 事件后美国航空业收入锐减，亏损猛增，裁员不断，但此时美国西南航空公司却仍保持着盈利纪录。据报道它已占有了25%的美国国内市场份额，在低于500英里的短程航线上，已占有了65%的市场份额。这与其一贯推行的低成本战略是密不可分的。他们以低票价、不提供机上服务来吸引短程休假、旅游旅客；经常选择不繁忙机场缩短登机时间，以高频率、高正点率和快速登机来吸引短程商务旅客。因此在被认为经营环境最为恶劣的2001年第四季度，西南航空公司的毛利润仍为2.46亿美元，净利润6350万美元。 三、公司经营战略分析 （一）建立战略分析框架 应包括对四种选择的分析： 行业特征与风险分析; 竞争战略的确定; 战略组织贯彻与协调; 战略与企业财务业绩的匹配。 （二）财务报表与战略分析 资产负债表 反映了一定时期企业资源（资产）以及对这些资源的索求权（负债和所有者权益） 资产是公司投资决策的结果，反映企业的经营战略，如资产结构的安排 资产负债表 负债和所有者权益部分是公司融资决策的结果，反映了企业的财务战略（主要关注资金的使用和管理） 资产负债表描述了企业经营战略和财务战略之间的平衡关系。 2．利润表 反映了