共同基金和对冲基金风险控制(30页)详解：.pptVIP

《世界咨询师》 第三课题投资管理：共同基金和对冲基金 陈志武 美国耶鲁大学金融经济学终身教授 理财并非易事 基本方法 (如, Fidelity, Warren Buffet) 技术方法 (运用画图及技术指标)  数量方法 (典型运用于对冲基金: Tiger Capital, DE Shaw, LTCM …) 价值型、增长型、等 投资为何需要客观方法? 投资人易受情绪波动、易有偏见: 对主观判断过于自信 对新闻信息反应过度 受市场心理影响 不太愿意纠正或放弃错误策略 “东方明珠”过去的月回报率之出现频率分布（1994年至2001年底） 如果每次“东方明珠”月回报率到达10%即卖掉，它将来月回报率之出现概率分布如下 男女有别! 股票指数、个人股民和投资俱乐部的比较（绿色的为除掉交易费后的年回报率 ） 共同基金和对冲基金？ 我们也可看看美国众多共同基金（mutual funds）和对冲基金（hedge funds）的表现。 2073家已存在10年以上的共同基金中只有220家过去的平均年回报率超过美国股票加权指数。 473家已存在5年以上的对冲基金中只有101家过去的平均年回报率超过美国股票加权指数。 共同基金和对冲基金的表现 这2073家共同基金，在过去10年中超过股票加权指数至少 8年的， 占基金总数的2.15% 7年的, 占基金总数的9.68% 5年的, 占基