武汉大学夏令营考研--国际金融-外汇市场与外汇业务.ppt

第三章 外汇市场与外汇业务 外汇市场 传统外汇交易业务 创新外汇交易业务 外汇风险管理 第一节 外汇市场 一、外汇市场概念： 外汇市场（Foreign Exchange Market)是进行外汇买卖或货币兑换的场所。 二、外汇市场分类 根据市场有无具体组织形式，分为有形市场和无形市场； 根据经营业务的种类，分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场； 根据市场参加者不同，分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。前者仅指银行同业间外汇市场。 三、外汇市场的参与者 外汇银行。包括所有经中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通过外汇买卖来赚取外汇的差价，或者通过外汇市场来平衡头寸。它们是外汇市场上的核心。 中央银行。它主要代表政府对外汇市场进行干预和监督。 一般顾客。指的是因从事国际贸易、投资及其他国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。他们是外汇市场上最终的供给者和需求者。 外汇经纪人。它主要充当外汇买卖者的中间人角色，并从中收取佣金. 四、外汇市场结构 依据交易对象不同可以划分为三个层次： 第一个层次是一般客户与外汇银行之间的外汇交易市场。该市场也称为零售市场，市场交易的每笔金额一般较小。 第二个层次是银行与银行之间的外汇交易市场，其市场交易的每笔金额一般较大。它决定了零售市场上的外汇来源及其价格。 第三个层次为外汇银行与中央银行之间的市场。中央银行通过外汇市场交易来调节管理本国外汇储备，稳定汇率和调节国际收支。 五、外汇市场运行机制 询价:报明身份、买卖币种、业务种类 报价：外汇银行的交易员报出。采用双向报价。 银行间外汇交易一般以100万美圆为单位。 成交：询价方如果不接受报价，则没有交易；如果接受银行报价，则应立即表明接受意图。成交过程需要明确交易的主要条件如币种、金额、交割日期以及转帐途径。 交割：即交易双方将买卖货币在双方帐户进行划拨，完成实际货币收付的过程。 六、外汇市场功能 充当外汇买卖的中介，形成外汇汇率； 平衡外汇供求，提供资金融通便利； 是中央银行调节宏观经济的重要场所； 保值套利和投机的场所。 第二节 传统外汇交易业务 外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利 一、外汇即期交易 1、概念：成交双方在成交后两个营业日内交割的外汇交易。 2、交割日： 当日交割；明日交割、即日交割。标准的即期交易交割日为即日交割。 交割日必须是清算行的营业日，如遇节假日则需顺延，但是顺延不能跨月，此时需要前推。 3、即期交易特点： 操作简单；是外汇市场最基本也是交易量最大的业务。 4、运用： 满足一般进出口、投资、旅游等活动产生的对外汇兑换的需求； 现汇投机：根据对汇率变化的预期，有意的持有现汇的多头或空头，利用即期汇率的涨落赚取买卖差价。 二、远期外汇交易 1、概念：指买卖双方成交后以预定的数额、预定的汇率在将来某一日期清算的外汇交易。 2、交割日： 在即期交易交割日的基础上，加上远期交易确定的时期，整月交易遵循日对日原则； 交割日必须是清算银行营业日，节假日顺延. 3、远期交易的运用： ——套期保值：买进或卖出一笔与已有外币负债或资产金额相等、期限相同的同种外汇，使该资产或负债免受汇率波动带来的损失。 前提：已经存在一笔外币资产或负债； 目的：避免汇率变动给其带来损失；（避免外汇风险）； 操作：买进外汇（有外币负债）； 卖出外汇（有外币资产） 结果：避免了外汇风险（不受汇率变化的影响） 例： 一美国进口商从日本进口价值500万日圆的商品，以日圆计价支付，三个月后付款。签定合同时市场汇率为USD1=JP￥125 。 现在进口商面临日圆汇率变动的风险，为避免风险，可以利用远期外汇交易保值。已知美圆兑日圆三个月远期汇率为USD1 =JP￥120。 操作：按USD1=JP￥120买进与已有外汇负债金额相等（500万）期限相同（三个月后到期）的同种外汇（日圆）。 结果：三个月后交割外汇，收到500万日圆用以支付进口款，同时支付美圆500/120万=4.1667万。避免了受市场汇率波动可能带来的损失，也有利于进口商成本核算。 ——外汇投机：根据对汇率变化的预期，有意的持有外汇的多头或空头，希望利用汇率的变化从中赚取利润。 前提：预期 （同一到期日远期汇率的变化） 操作：买进外汇（预期看涨时）或卖出外汇（预