日元国际化和人民币国际化的异同.docVIP

日元国际化与人民币国际化的异同 2013年夏季达沃斯论坛日在大连开幕，仍然是论坛的热点议题之一。一些受访嘉宾表示，人民币国际化目前处于区域化初期形式。随着中国（上海）自由贸易试验区获批，上海能否成为未来人民币国际化的主要跳板引发关注。正略钧策管理咨询公司董事长赵民认为，望成为人民币国际化的试验田。这是小范围的、有地理区域限制的人民币国际化。如果促进贸易、就业、产业转型升级的效果明显，人民币国际化进程会有所加快。 国际清算银行日发布报告说，在全球外汇货币排名中，人民币已由年第位升至第位。民币国际化目前处于区域化初期形式 第一、从时间上来看,在1994一1995年之前,总体趋势上,进出口中的日元国际化程度是不断提高的,但是从1995年以后,日元失去了这种向上的方向性,出现了明显的平走状况,美元在进出口中的标价比例也比较稳定； 第二、虽然日元在贸易中的标价比例有过大幅提高,但是同发达国家一般水平相比,还是有很大的差距,无论是出口还是进口,日本本币在贸易中的比例均为发达国家中最低的,这和日本产品的竞争力等情况并不相符； 第三、欧元的出现对于日本与欧盟贸易中的标价使用产生了一定的负面影响； 第四,日元国际化尤其是日元区域化的努力并没有取得明显成效。 日元国际化的经验教训 第一、外币在出口商生产成本中的影响程度是日元国际化在贸易领域受阻的重要原因； 第二、日本跨国公司出于汇率风险的管理成本角度考虑,在企业内贸易中主要由母公司来承担汇率风险,更多的采用子公司当地货币或美元来定价,从而减少日元在出口中的使用,而跨国公司支配着日本的贸易,日本的企业内贸易在贸易中的份额一直居高不下,从当对日元使用造成不利影响 第三、日本国内金融市场存在的问题使得非居民不愿意获得和持有日元资产,阻碍了日元在贸易中的使用, 第四、虽然日本在诸如欧洲日元市场和东京离岸市场!国际债券发行市场等国际金融市场发展上取得了很大成就,但是一些结构性的因素限制了这三个市场的日元国际化程度。 关于人民币国际化的建议 第一、 维持人民币汇率的相对稳定,适度增加波动性,控制大幅升值的预期： 第二、加强东亚的金融!汇率等合作,强化人民币债务的作用,但要理性看待； 第三、推动与周边国家和地区金融机构的相互开放程度,鼓励国内商业银行； 从根本上讲,一国货币国际化程度取决于一国的经济发展状况(包括增长的前景和稳定性!需求规模和结构)和由此决定的该国货币计价的资产收益状况： 一国的金融市场发展(规模和质量)和一国企业产品的竞争能力等诸多因素虽然日本在制造业方面具有很强的竞争力,但日本经济的持续低迷和由此导致的日元资产收益率低下； 投资需求不足,经济结构中内需不足而不得不依赖于出口顺差,金融体系由于长期存在的/护卫舰式0的体制无法形成具有高度竞争力!开放的金融部门,不能为全球投资者提供合理的!多样的日元金融产品,这些都决了日元国际化在金融和贸易高度一体化的时代中,不但无法实现所谓的/全球化0,甚至在实现/区域化0方面都遇到了很多困境 日本的经验表明推进货币国际化是一个高度复杂和困难的过程,中间有许许多多的因素起作用,并且很多因素相互交织在一起,因此在推进货币国际化的过程中,不但要在很多方面做相应的努力,而且在政策制定和措施采取上,还需要注意各种因素之间的关系,才能有效发挥政策的效果。