2011年财务管理预测模拟试题3及答案.doc

2011年财务管理预测模拟试题3及答案 一、单项选择题 1、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该企业利用留存收益的资本成本为（　）。 A.23% B.18% C.24.46% D.23.6% 【正确答案】：A 【答案解析】：留存收益资本成本的计算公式与普通股资本成本相同，不同点在于留存收益资本成本的计算不考虑筹资费用，所以留存收益资本成本＝2/10×100%＋3%＝23%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利（是D1，而不是D0），所以，答案不是D，而是A。 【该题针对“资本成本”知识点进行考核】 2. 以下关于内部转移价格的表述中，不正确的是（）。 A.市场价格具有客观真实的特点，能够同时满足分部和公司的整体利益，但是它要求产品或劳务具有不完全竞争的外部市场 B.协商价格即内部责任中心之间以正常的市场价格为基础 C.双重价格即由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础 D.以成本为基础的转移定价方法具有简便、客观的特点，但存在信息和激励方面的问题【正确答案】：A 【答案解析】：市场价格具有客观真实的特点，能够同时满足分部和公司的整体利益，但是它要求产品或劳务具有完全竞争的外部市场，以取得市场依据。 【正确答案】：C 【答案解析】：企业只要在市场中经营就会存在经营风险，只要有负债就会存在财务风险。 【该题针对“筹资管理概述”知识点进行考核】 9、定期预算编制方法的缺点是（　）。 A.缺乏长远打算，导致短期行为出现 B.工作量大 C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费 D.可比性差 【正确答案】：A 【答案解析】：定期预算的缺点是缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现，所以，选项A正确。 【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】 10、以下不属于项目投资决策的主要方法的是（　）。 A.净现值法 B.净现值率法 C.内部收益率法 D.年等额净回收额法 【正确答案】：C 【答案解析】：投资决策的主要方法包括净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法等具体方法。许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。事实上，在投资决策方法中，从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。 【该题针对“项目投资决策方法和应用”知识点进行考核】 11、下列关于总投资收益率指标的表述中，不正确的是（　）。 A.考虑了资金时间价值 B.分子和分母的计算口径不一致 C.无法直接利用净现金流量信息 D.指标中的分母考虑了建设期资本化利息 【正确答案】：A 【答案解析】：总投资收益率＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%，项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息，总投资收益率考虑了建设期资本化利息，所以选项D正确；总投资收益率指标的缺点有三：（1）没有考虑资金时间价值因素（因为不涉及现值的计算），不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响；（2）该指标的分子.分母其时间特征不一致（分子是时期指标，分母是时点指标），因而在计算口径上可比性较差；（3）该指标的计算无法直接利用净现金流量信息，因此，选项B、C正确，选项A错误。 【该题针对“投资项目财务可行性评价指标的测算”知识点进行考核】 12、进行筹资方案组合时，边际资本成本计算采用的价值权数是（　）。 A.账面价值权数 B.市场价值权数 C.评估价值权数 D.目标价值权数 【正确答案】：D 【答案解析】：进行筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用的是目标价值权数。 【该题针对“资本结构优化”知识点进行考核】 13、已知甲项目原始投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，运营期内每年利息费用8万元，建设期为1年，试产期为1年，达产期为5年，试产期税前利润为－5万元，达产期税前利润合计为280万元。试产期净现金流量为2万元，达产期第1年净现金流量为30万元，第2年净现金流量为100万元。则下列说法不正确的是（　）。 A.包括建设期的静态投资回收期为3.88年 B.总投资收益率为41.41% C.项目总投资为130万元 D.包括建设期的静态投资回收期为3.98年 【正确答案】：D 【答案解析】：包括建设期的静态投资回收期＝3＋（120－2－30）/100＝3.88（年）；项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息＝120＋10＝130（万元）；试产期的息税前利润为－5＋8＝3（万元），达产期的息税前利润合计为280＋8×5＝320（万元），运营期平均息税前利润＝（3＋320）/（1＋5）＝53.83（万元），总投资收益率＝53.83/130×100%＝41.41%。 【该题针对“投