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黄金投资市场 主讲: 何功勋 定义 黄金交易市场是集中进行黄金买卖的交易场所。世界各地的黄金交易市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都是在各个国际金融中心，是国际金融市场的重要组成部分。 黄金市场的发展 国际货币体系不断改革，随着牙买加货币体系的建立，黄金的货币性不再存在。但黄金的金融属性并未因此而丧失。 从全球范围看，现约有40多个黄金市场，无论是区域性的，还是国际性的，都在金融市场中起着重要的作用，并且呈现出迅速发展的态势。 国际主要黄金市场 一 伦敦黄金市场 伦敦黄金市场历史达300年之久，也是世界主要现货市场、现时世界上最大的现货黄金市场，由5 家大黄金交易公司组成. 二次世界大战前，黄金交易的数量巨大，约占全世界经营量的80%，是世界上唯一可以成吨买黄金的市场。最大的特点是没有一个固定之交易所。 交易所会员由英国汇丰银行、加拿大丰业银行、洛希尔国际投资银行和德意志银行等五大金商组成。 1804年取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易中心 1982年伦敦期货黄金市场成立 1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价 二 苏黎世黄金市场 苏黎世黄金市场，在二战后趁伦敦黄金市场两次停业发展而起的国际黄金市场。 瑞士苏黎世由于其银行业雄厚实力的支持，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，使得瑞土不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。 苏黎世黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账。 苏黎在每个交易日任一特定时间，根据供需状况仪定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动无涨停板限制。 苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。 三 美国黄金市场 美国黄金市场是二十世纪七十年代中期发展起来的，主要动因是1977年后美元贬值，美国人为了套期保值和投资增值获利，使黄金期货迅速发展起来 美国黄金市场由纽约商业交易所的COMEX分部、芝加哥世界商品交易所（IMM）、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成。 美国黄金市场以黄金期货交易为主，目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的黄金期货市场。 纽约商业交易所期货交易分为NYMEX 及COMEX两大分部，NYMEX负责能源、铂金及钯金交易，其余的金属归COMEX负责 COMEX目前交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。COMEX往往可以主导世界金价的走向，但实物黄金的交收占很少的比例。参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主。庞大的交易量吸引了众多投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。 纽约商品交易所 (COMEX) 的黄金期货交易规则： 交易单位： 100 盎司 报价单位：美元和美分/盎司 交易时间：喊价交易为 08：20至当日13：30 盘后电子交易为周一至周四：14：00至次日08：00 周五：14：00至当日17：15周日：18：00至次日08：00 最小价格波动：0.10美元/盎司，即10美元/手 最后交易日：每月最后一个工作日之前的第三个交易日 交割期限：交割月的第一个工作日至最后一个工作日 期货与现货转换 (EFP)：买方或卖方可以用等量的期货合约与现货头寸进行转换。EFP 可以用于建仓或平仓 级别及品质要求：纯度不得低于99.5％ 头寸限制：所有月份合约不超过6000手 保证金要求：会员及套保客户为2500美元/手，非会员为3375美元/手 香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易市场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。 由于香港黄金市场在时差上刚好填补美国市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。促使香港成为世界主要黄金市场之一。 香港金银贸易场，以华人金商为主，有固定买卖场所。主要交易的黄金规格为5个司马两一条的99标准金条，交易方式是公开喊价，现贷交易。 香港伦敦金市场，以外资金商为主体，没有固定交易场所。 香港黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国纽约和芝加哥的黄金期货一样。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。 五 中国黄金市场 新中国成立以来，中国政府对黄金产业一直实行严格管制。1982年，在国内恢复出售黄金饰品，中国开放金银市场迈出第一步。 2001年4月，中国人民银行宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。 2002年10月30日以上海黄金交易所正式开业为标志,中国黄金市场走向全面开放，黄金投资逐步，迎来了全新开端。 苏黎世 黄金市场