财管实用版第二部分资料.ppt

企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。筹资管理是企业财务管理的一项基本内容。 募资前的准备 资金占用费 筹资净额 资金占用费 筹资总额-筹资费用 资金占用费 筹资总额（1-筹资费用率） （二）影响资金成本的因素 税后成本 由于债务利息可以抵扣税前利润，从而减少所得税，因此对于企业而言，债券的实际成本应该等于债券的税前成本减去债券利息的抵税效果。 利用资本资产定价模型（CAPM） 综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本，通常是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，故亦称加权平均资本成本。 杠杆原理 销售收入 税息前利润 营业杠杆系数 总风险 总风险是指每股收益的不确定性。 总风险 = 营业风险+财务风险 最佳资本结构 企业加权资本成本最低的资本结构. 总杠杆分析 经营杠杆 Q(S) EBIT 财务杠杆 EPS