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附 3 内部增长率 vs 可持续增长率 内部增长率=总资产增长率=ROA*b/(1-ROA*b) b=留存收益增加额/净利润，ROA=净利润/总资产 可持续增长率=股东权益增长率=ROE*b/（1-ROE*b） ROE=净利润/权益总额 思考题: 马云的身价究竟是多少?(其中马云持股约为7.8%) 小组练习（不强制要求）: 选择一家上市公司，几个同学一组，做一个财务分析案例。 若有兴趣，可以提交给wliu@stu.edu.cn.我们可以一起讨论。 * 9 9 Part One The accrual basis dictates that revenues be recognized when earned and expenses be recognized when incurred. The accrual basis of accounting is considered to be in compliance with generally accepted accounting principles, or GAAP. The cash basis of accounting dictates that revenues be recognized when the cash is actually received and that expenses are recorded when the cash is paid. Part Two The cash basis is not considered to be compliant with GAAP. While you may be on the cash basis for your transactions, almost all companies follow the accrual basis of accounting. We believe that the cash basis waits too long to recognize revenue and expenses and, therefore, misstates income. 学习目标：1）理解财务报表结构2）财务分析 第二章 理解财务报表 Part 1 报表结构 财务报表的目标：向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务会计报告使用者做出经济决策。 财务报告的主要内容： 1 资产负债表 2 损益表/利润表 3 现金流量表 4 股东权益变动表 Accounting Part 2 利润表 vs.现金流量表 权责发生制 收入只有在已经赚取时予以确认，费用只有在实际发生时予以确认. 收付实现制 收入在收到现金时 确认，费用在现金 支付时确认. Not GAAP 可以通过两个途径计算: 从现金收款日记帐获得.应收帐款的减少 从赊销信息获得. 例1) 直接法下销售商品收取现金额的确定 注: △现金 = △负债+ △所有者权益 - △非现金资产 销售商品收取 的现金 = 销售收入 { - 应收帐款的增加 + 应收帐款的减少 { - + 预收帐款的减少 预收帐款的增加 第1步 第2步 例2 直接法下购买商品支付现金额的确定 注: -△现金 = -△负债-△所有者权益 + △非现金资产 采购金额 = 销售成本 { + - 存货增加 存货减少 购买商品支付 的现金 = 采购金额 { + 应付帐款的减少 - 应付帐款的增加 折旧、摊销和折耗费用 经营活动现金流量与之并不相关. 在运用直接法时，这些费用都不需要纳入现金流量表中予以反映. 例3 直接法下折旧费用的处理 97.5% 的国外公司运用间接法编制现金流量表,而我国要求同时用直接法、间接法编制现金流量表. 净利润 经营活动产生的现金流量 流动资产与流动负债的变化. + 利失 – 利得 + 诸如折旧费用和 摊销费用之类的 非付现费用 例4 通过间接法报告经营活动现金流量 East公司报表显示，2002年度净收益为$125,000，应收帐款账户增加$7,500，应付帐款账户增加$10,000. 同时，该年度折旧费用为$12,500. 间接法示例 East公司2002年度经营活动现金流量情况如何? Net income 125,000 $ Deduct: Increase in accounts receivable Cash provided by operating activities 净收益 125,000 $