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* * * * * * 新三板业务知识 2012年8月14日 上海博润投资管理有限公司 Shanghai Broad Resources Investment Management Co., Ltd. 声明 本陈述是专门为博润投资客户准备，专供该客户内部使用的，并直接致送及递交给该客户(包括该客户的子公司，以下简称“公司”)。本陈述旨在协助公司进行对某项或某几项潜在交易的可行性进行初步评估，公司无权发表或向任何其他方披露本陈述的全部或部分。此陈述仅用于讨论目的，并只能结合博润投资的口头报告一并阅读，独立看待是不完整的。除非事前得到博润投资的书面同意，否则不得将此陈述或其中任何内容用于任何其他用途。 此陈述所包含信息是以公开信息及博润投资的研究为根据的，反映了直至此日期为止的当前形势以及我们的观点，仅作为客户投资的参考资料。 本报告是为博润投资特定客户提供的信息，不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 博润投资对该交易可能获得的实际价值或因实现该交易而产生的法律、税务和会计影响不作出任何申述。 Copyright 2010 Broad Resources. All rights reserved. 新三板概况和基本特点 新三板简介 ? 新三板市场是中国证监会、国家科技部批准设立，专门为国家级高新技术园区的高科技公司服务的股份交易平台。 ? 该市场是面向创新型中小企业的资本市场。 ? 旨在为上市挂牌的股份公司的股权流转、创投与股权融资提供一个良好的平台 ? 为完善企业的治理结构，提高企业自身抗风险能力，促成企业快速有效地融资，增强企业发展后劲起到重要的作用。 关键词解读 目前在中关村试点 面向国家级高新区 高成长科技创新型 非上市的股份公司 股权挂牌转让平台 新三板基本特点 1、2006年1月23日，中关村科技园区开展股份报价转让试点工作，该项试点工作专门为中关村科技园区内规模较小、成长较快非上市股份公司提供股权转让和融资平台，同时为主板、中小企业板和创业板培养上市资源； 2、不同于主板、中小板、创业板的“核准制”，新三板挂牌实行备案审查制； 3、不同于主板、中小板、创业板上市必须发行新股稀释原股东股权比例，新三板挂牌时可自主选择是否融资及融资时点、对象。 为区别于在“代办股份转让系统”中从主板退市的，以及90年代为解决法人股流通而成立的原STAQ、NET转让系统中的股票转让市场（俗称“老三板”），将该试点交易系统称之为“新三板”。 主板 全国统一性的新三板市场 大区域的产权市场以及地方性的产权交易市场 中小板 创 业 板 上海股权托管交易中心、天津股权交易所、重庆股份转让中心 中关村高科技园区……张江等全国88个国家级高科技园区 深圳证券交易所 深圳证券交易所 上海、深圳证券交易所 交 易 所 市 场 场外交易市场 我国多层次资本市场体系 新三板发展现状和未来趋势 新三板市场现状 挂牌公司数量： 截止目前，合计127家公司挂牌（6家已上市，1家已过会，3家已进入发审流程，此外，有10 家企业均已进入实质筹备阶段 。 交易状况： 融资状况： 至2011年3月底，合计22次融资11.17亿元，其中2010年增资11次 。 增发市盈率平均约22倍，中海阳今年3月融资市盈率达到84倍。 在开有代办报价专用账户的投资者中，参与新三板交易的账户仅有1000多户。投资新三板公司的创投公司、投资咨询公司已有53家，上市公司6家，科技实业公司27家，集团公司3家 。 自2006年1月授予首批11家主办报价券商资格， 截止到目前为止，共有58家券商获得主办报价券商资格。 新三板市场现状 新三板市场发展趋势 完善相关交易制度，引入自然人参与交易 新三板扩容后将允许符合一定条件的自然人参与交易，最低交易单位将从3万股，降低到1000股，允许挂牌后股东人数突破200人。持有深交所账户即可进入新三板进行交易，主办券商客户终端行情显示，投资者可以采用电子化报盘。 未来资本市场的孵化器 转板机制 拟引入做市商制度 新三板市场挂牌的一般都是创新型高科技企业，一般投资者很难为其估值定价，引入做 市商制度后，券商的直投、自营甚至经纪业务都能参与，新三板市场的交易将不再冷清。 挂牌公司申请上市，其规范运作可获得加分；在申报上市文件时，挂牌公司可打破排队顺序，实现优先上发审会。（目前监管层已经向王岐山提出5大建议） 未来资本市场两步走，第一步先挂牌，新三板对于步入成长期的企业，特别是未来三到五年达到创业板、中小板的企业提供服务，第二部再进入资本市场