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债券型基金 长城证券苏州营业部 秦燕妮 债券基金概述 债券基金的定义 债券基金的分类 债券基金的特点 重点介绍创新型的债券基金 债券基金在投资组合中的作用 定义 优点缺点 优点 1.风险较低债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。 2.专家理财随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金则可以分享专家经营的成果。 3.流动性强投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。 缺点 1.只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。 2.在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。 纯债券基金 定义：纯债基金是指投资对象仅限于债券，不参与股票投资的债券基金 投资标的：不参与股票投资，只投资固定收益类金融工具 资产配置：高收益债组合 产品特点：纯债 风险特征：低风险 纯债券基金举例 上投纯债A(371020) 投资范围国债、金融债、公司债、企业债、可转换公司债券(包括分离交易的可转换公司债券)、债券回购,央行票据、短期融资券、资产支持证券等。 持仓明细 一级债券基金 定义：一级债券基金是指可参与一级市场新股申购，可持有因可转债转股所形成的股票，股票派发或可分离交易可转债、分离交易的权证等资产的债券基金； 投资标的：除固定收益类金融工具以外，参与一级市场新股投资 资产配置：高收益债组合 打新股 产品特点：纯债 + 新股 风险特征：中低风险 一级债基举例 中信稳定双利（288102） 投资目标本基金主要投资于固定收益类产品，投资目标是在强调本金稳妥的基础上，积极追求资产的长期稳定增值。 二级债券基金 定义：二级债基金是指可适当参与投资二级市场股票以及中国证监会允许基金投资的权证等其它金融工具，也可参与一级市场新股申购的债券基金 投资标的：除固定收益类金融工具以外，适当参与二级市场股票买卖，也参与一级市场新股投资 资产配置：高收益债组合 打新股 精选添收益 产品特点：纯债 + 新股 + 精选个股 二级债基举例 银华增强收益债券（180015） 持仓明细 持仓明细 纯债，一级，二级的区别 从上面可以比较容易地看出，三种债券基金最大的不同在于投资范围的不同，纯债基金可投资的金融产品较受限制，只能投资固定收益类的金融产品，而一级债基可在此基础上参与一级市场新股投资，二级债基又在一级债基基础上扩大了投资范围，可以适当参与二级市场股票买卖。三者中，二级债基的风险最高，但预期收益也最高;纯债基金收益较难有很大突破，但胜在收益稳定，风险较低。 了解了三种债券基金各自的特点，就不难发现，纯债基金和一级债基更适合追求稳定收益的保守型投资人，二级债基则为追求低风险的投资人提供了一个更为进取的选择。由于其配置的特性，二级债基在震荡市场中能攻守兼备，在立足债市收益的基础上，抓住波段股市机遇获取超额收益的机率将有所提升。 一级债基二级债基与纯债的比较 在过去的多数时间，一级债基收益都领先于纯债基金，其原因是长期以来新股申购市场的收益较有保障，类似于无风险收益。而在2011年，新股频繁破发后，一级债基开始落后于纯债基金。可见，对于纯债基金和一二级债券基金的配置选择，也需要投资者对股市的一二级市场进行主动判断 分级债券基金 定义：分级债券基金属于债券基金的一种，基金的收益主要来自在市场上投资的债券等金融工具。与普通债券基金不同的是，在一个分级债券基金的名下会根据合同约定分为A类和B类份额。A类分级基金将自己的资金让渡给B类分级基金使用，享有资金的优先收益分配和固定收益权，而B类分级基金则享有资金运作剩余收益。 产品特点： A类 固定收益 B类 高风险份额  银行存款利率 选择债券基金的理由 2010年曾是债券基金的丰收年，债券基金几乎全线获取正收益，同时平均收益也首次超越股票型基金。由于紧缩政策，2011年债市比较低迷，直到10月份才出现一波反弹。一些风险控制较好、并且成功把握债市波段的基金，2011年依然取得了正收益。但也有不少债券基金全年收益为负，在股票部分的拖累下呈现轻微亏损。但总体来说，2011年债券基金的整体表现依然超越了股票型基金。 2012对债券投资仍是一个相对不错的年份，主要还是从三个方面，一个是宏观经济，一个是货币政策，一个是财政政策。 债券基金购买 债券型基金申购费率 0%