货币一体化与欧元——-复旦许少强.ppt

在上课时，请不要交谈，保持课堂安静货币一体化与欧元许少强复旦大学经济学院xsq721@ 教学内容 第一章 世界视角之一：美元的世界货币地位 第二章 世界视角之二：成熟市场一体化与美元的影响 第三章 世界视角之三：新兴市场开放与美元的影响 第四章 区域视角之一：欧洲货币一体化 第五章 区域视角之二：东亚货币合作 关键词：开放、货币自由兑换、货币一体化、美元、欧元 课程性质与教学要求 课程涵盖经济学、货币银行学、世界经济、国际金融等 教材：许少强著《货币一体化概论》（第二版）格致出版社上海人民出版社，2009年1月版 期中提问与讨论：第1、3、5章结束后 要求：第3章结束后1周内交读书笔记或专题论文 上课共15周。开卷考试（考试禁用本教材及其复印件） 考试分数A级首先考虑交读书笔记或专题论文且有一定质量者 第一章 美元的世界货币地位 一、国际货币理论中的世界货币 5个层次：不可兑换货币 可兑换货币 自由兑换货币 国际货币 世界货币 （一）不可兑换货币 1、货币不可兑换的定义--IMF（国际货币基金组织）协定第十四条款的规定，成员国可以暂时保留“国际经常性往来的付款和资金转移”的限制---严格的外汇管制 2、货币不可兑换的原因:其一是经济落后，存在“资金缺口”与“外汇缺口”,其二是货币可兑换意味着经济的开放，政府担心经济开放会对其经济造成冲击 （二）可兑换货币 1、概念的变化 1)一战前---纸币与金银的兑换关系 2)一战后少数货币有条件(大额、金块)兑换 3)二战后：IMF新解释---协定第八条 (1)可兑换性是不同纸币间的兑换 (2)兑换限于经常项目 2、经常项目货币可兑换的重要性 IMF宗旨： 1)设机构、促合作 2)促进贸易和经济发展---见下表 3)维持汇率稳定 4)建立多边支付，放弃外汇管制 5)向逆差国家贷款 多边结算体系下的国际贸易 双边结算体系下的国际贸易 3、货币可兑换的现状 4、人民币可兑换 1980年加入IMF，1996年12月1日完成了向IMF协定第八条款的过渡（国际收支经常项目货币可兑换） 其间，两次较重要的外汇管理体制改革： 1)1980年，颁布了外汇管理暂行条例--外汇留成制打破了外汇集中制，产生了计划内外汇与计划外外汇的双轨制 2)1994年： 1、采用结售汇制， 2、创建银行间外汇市场， 3、汇率并轨 （三）货币自由兑换 1、定义：经常项目+资本项目货币可兑换(=资本自由流动，OECD义务) 1997年9月香港年会，“关于修改IMF协定、实现资本自由流动的声明” 1998年3月IMF主办研讨会，普遍谨慎，阻止协定的修改 2、条件： 1)宏观经济(政策)稳定 2)汇率合理 3)外汇储备充足 4)企业和银行有竞争力 5)金融市场发达和金融制度完善 3、人民币自由兑换时间（2008、2020、2050） （四）国际货币 1、国际货币定义(IMF协定第30条)： 1)“国际往来支付中被广泛使用的” →外汇储备中货币占比1% 2)“在主要外汇市场上被广泛使用的”货币→全球外汇交易占4% →4种货币 美元(45.2%)、欧元(18.8%)、 日元(11.4%)、英镑(6.6%) # 和自由兑换货币间的差异： (1)当局宣布实施的；双方协商决定，或者由国际市场惯例决定的 (2)出发点不同、讨论内容不同—参见影响的讨论 3、职能---非国际货币不执行，国际货币部分执行，世界货币全面执行 4、条件： 1)经济实力强大---企业与金融机构有竞争力，能应对市场变化 2)货币国际信誉高---汇率稳定，自由兑换 3)金融市场发达---交易便利，成本低 5、人民币的国际化 1) 问题的提出 2) 边贸中的人民币作用、境外的人民币流通 3) 人民币发挥国际结算职能 2009.7---上海等4城市与境外试点,2010.6---20省市与境外国外,2010/12/8—企业数从365个增至67359个(16省市) 已采用国际代理行形式，达300多个。境外账户人民币存量达百亿。上海用人民币结算占外贸比重超过1% 境外可向境内人民币融资，要真实性审核 进口用人民币结算较