建设项目资金筹措要点分析.pptVIP

第八章 建设项目资金筹措 第一节 建设项目资金总额的构成 第二节 工程项目资金的筹措 第三节 资本成本 第一节 建设项目资金总额的构成 建设工程项目的分类 建设项目资金总额的构成 一、建设工程项目的分类 按投资主体不同，划分工程项目： 其中纯公益性项目包括：免费公园、广场等。 准公益性项目包括：学校、医院等。 例如：水坝、发电站等 二、建设项目资金总额的构成（从资金筹措的角度） 第二节 工程项目资金的筹措 项目资本金 负债筹资 项目融资 一、项目资本金 （一）资本金 定义：总投资中必须含一定比例的由出资人实缴的资金。 形成：现金、实物、无形资产。 内容：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外资资本金。 一、项目资本金 （二）筹资渠道 1、财政预算投资 举借外债：国家信用的一种形式，即由政府部门出面，代表国家从外国借入款项。 税收：改变资金的使用权和所有权，具有强制性、无偿性和固定性。 财政信用：改变使用权，不改变所有权。如公债券、国库券、国家重点建设债券等。 一、项目资本金 （二）筹资渠道 2、企业自有资金 企业自有资金是指企业根据会计制度有权支配使用的资金。 一、项目资本金 （二）筹资渠道 3、利用股票筹集资本金 股票的含义：股票的发行主体是股份有限公司，股票是股份有限公司发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证。 股票的种类： 一、项目资本金 （二）筹资渠道 3、利用股票筹集资本金 筹集股票的优点 弹性融资方式，由于股息不像利息必须按期支付，因而融资风险低。 股票属于永久性投资，无到期日。 发行股票筹资资金，可降低公司负债比率，提高财务信用，增强融资扩张能力。 一、项目资本金 3、利用股票筹集资本金 筹集股票的缺点 资金成本高，因为股票的投资报酬高于债券的利息收入，投资者才愿意投资，而且股息和红利须在税后利润中支付。 增加发行普通股票，须给新股东投票权和控制权，进而会降低原有股东的控制权。 例如：一家公司发行股票100万股，某人有10万股，那么此人就占有10%的控制权，如果这家公司又新增发行股票100万股，而此人没有购买，那么他现在只占有5%的控制权。 一、项目资本金 （二）筹资渠道 4、国外直接投资 合资经营 按出资比例分配利润和承担风险而建立的企业。 合作经营 通过签订合同而建立的企业。 一、项目资本金 （二）筹资渠道 4、国外直接投资 合作开发 独资经营—外资独营是由外国投资者独自投资和经营的企业形式。 二、负债筹资 二、负债筹资 1、银行借款 签订贷款合同时，一般会对贷款期、提款期、宽限期和还款期做出明确规定： 贷款期：贷款合同生效日→最后一笔贷款本金和利息还清日 提款期：贷款合同生效日→合同规定的最后一笔贷款本金提取日 宽限期：贷款合同生效日→合同规定的第一笔贷款本金归还日 还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日→贷款本金和利息全部还清日 二、负债筹资 2、发行债券 债券的含义：债券是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证，它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。 按发行主体分类，债券可分为： 二、负债筹资 二、负债筹资 二、负债筹资 3、设备租赁 （1）融资性租赁 融资性租赁的出租物，价值大，专用性强，租赁期限长、中途不得解约。 租赁结束时，出租物可以留购，也可退租。 融资性租赁在资金缺乏时，加快技术更新。 二、负债筹资 3、设备租赁 （2）经营性租赁 经营性租赁一般价值小，资产专用性弱，可中途停止，出租期短。 经营性租赁结束后，出租物可以退租，也可以续租。 二、负债筹资 4、 借用国外资金 三、项目融资 三、项目融资 方案1：贷款用于建设新厂C，而归还贷款的款项来于A、B、C三个水厂的收益。如果新厂C建设失败，该公司把原来的A、B三个水厂的收益作为偿债的担保。这时，贷款方对公司有完全追索权。 方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。如果新项目失败，贷方只能从清理C厂的资产中收回一部分，除此之外，不能要求自来水公司从别的资金来源，包括A、B两个厂的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索权。 方案3：在签订贷款协议时，只要求自来水公司把特定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款方对自来水公司有有限追索权。 方案2和方案3称为项目融资。 三、项目融资 2. 特点 至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与； 项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人； 以项目本身的经济强度作为衡量偿债能力大小的依据。 3. 适用范围 资源开发类项目：如石油、天燃气、煤炭、铀等开发项目