股指期货论文资料.docVIP

陕西广播电视大学开放教育金融本科 中央广播电视大学 毕业设计（论文）评审表 论 文 题 目：股指期货对我国股票市场的影响机理与应对策略研究 学生毕业设计（论文）评审表 摘要： 2010年4月16日我国的股指期货正式上市。股指期货上市交易的初衷是有效发挥价格发现和风险管理功能，不会改变股市的估值基础，也不会影响股市的根本走势。是金融市场成熟的避险工具，对股价具有“减震器”的作用。开展股指期货交易后，导致股市资金的分流，对股票现货市场吸引了套利者和套期保值者加入，股市的规模和流动性都有较大的提高国际股指期货的实践看，股指期货的推出对股票市场的健康发展有长期推动作用股票市场的健康发展长期推动一、绪论…………………………………………………………………1 ?论文背景…………………………………………………………………发展现状…………………………………………………………………二、……………………………………………………………8 （………………………………………………………………3 1、规避了股票市场风险………………………………………………………3 2、改变盈利模式………………………………………………………………3 3、交割日效应…………………………………………………………………3 （…………………………………8 1、股指期货对股票市场的积极作用…………………………………………股指期货对股票市场的消极影响……………………… ……………………………………………………………………………………8 三、结论………………………………………………………………………………8 四、参考文献……………………………………………………………………… 引言：股指期货简单介绍 股指期货: Share Price Index Futures，英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。我国的股指期货——沪深300股指期货是以沪深300指数为标的物的期货品种，在2010年4月由中国金融期货交易所推出股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。沪深300股指期货上市以来通过持仓量的分析可以发现，股指期货在股市低点承接了现货市场部分抛盘，成为股票市场的“泄洪”通道，避免了股市的“多杀多”局面，降低了市场恐慌情绪；而在股票市场出现过热时，股指期货为一些机构投资者提供了避险的工具，减缓了市场的过度疯狂。实证研究表明，开展股指期货交易后，由于吸引了一批套利者和套期保值者的加入，股市的规模和流动性都有较大的提高，且股市和期市交易量呈双向推动的态势。国际股指期货的实践看，股指期货的推出对股票市场的健康发展有长期推动作用。以美国为例，上世纪80年代推出股指期货交易后，充分发挥了股指期货避险作用，使投资者在1987 年股灾中的损失得到缓解，并很快便迎来了牛市。事后，很多经济学家指出，假如1987年危机发生时没有股指期货，其后果不堪设想。经过三年发展，沪指300股指期货年度成交量跃居全球同类产品前5位，2013年一季度成交额超过全国期货市场一半以上，三年累计成交额更是接近200万亿元。总体运行平稳、机构投资者参与度上升、市场功能逐步发挥，股指期货在各方呵护下逐步走向成熟。在缺乏股指期货之类对冲工具的情况下，一旦股票指数处于相对低位，场内投资者人人自危，争相出逃，场外投资者持币观望，不敢入市。正是这种行为的普遍化造成了我国股市目前的“漫漫熊市”。 特别是保险资金、社保资金、外资等大资金的入市股票市场上资金充裕，股票需求旺盛，必然会推动股票，使股市走出“熊多牛少”的怪圈，有助于我国股市长期健康发展交易思维股指期货以多元化的交易方式不但能满足法人避险的需求，而且由于套利机会的产生，使得交易者的结构产生变化，市场上除了投机者、避险者外，套利及程序交易会更加盛行。由于机构投资者拥有相对丰富的人力、设备及信息来源，程序交易对现货、期货与选择权市场中同一组股票在很短的时间内作价差交易。更能发挥机构投资者所长，故在股指期货市场建立后，以散户为主的投资结构将会逐渐转由资源较为丰富的法人机构所取代，而国外资金也因为有了避险以改变组合配置的工具，增加了投资该市场的兴趣，更愿意将资金投入该市场。因此，机构投资者投资比重将会提升。对于机构投资者而言，投资选股策略侧重于