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我国利率市场化的影响 崔嘉佳 091120105 背景: 背景： 影响：对我国经济的影响 影响：对我国经济的影响 影响：对我国经济的影响 对金融机构的影响： 对金融机构的影响： 对金融机构的影响： 对金融机构的影响： 结论： * * 2012年6月8日和7月6日，我国金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间经历了两次调整。目前，金融机构人民币1年期存款基准利率累计比调息前下降0.5个百分点，上浮区间扩大到基准利率的1.1倍；1年期贷款基准利率累计比调息前下降0.56个百分点，下浮区间扩大到基准利率的0.7倍。 经过这两次调整，我国贷款利率市场化接近完成。除城乡信用社外的金融机构贷款利率已不设上限管理，在基准利率以下具有30%的自主定价空间，实际执行利率由银行根据财务成本、风险状况及盈利目标等与客户议价决定，基本反映了市场资金供求状况。 存款是银行最主要的资金来源。一直以来，商业银行吸收存款的竞争都很激烈。存款利率上限的放开可能导致银行恶性竞争、引发风险，因此世界各国利率市场化的完成均以存款利率上限放开为标志。 （一）资金供求双方福利的变化 管制利率政策使实际利率处于非均衡水平，扭曲了收入的分配，导致了社会福利的损失；利率市场化主张通过完善的利率机制来影响资金配置，它可以改变这种收入分配的扭曲，促进社会福利的改善。 （二）投资质量和总收益的提高 我国正处于转变经济增长方式时期，需要的是提高投资的质量和效益。利率市场化硬化了利率对投资的约束机制，它会对社会的投资质量和总收益产生影响。我国国有企业和非国有企业并存，国有企业的投资效率低下风险较小，非国有企业的投资效率相对较高风险较大。 利率市场化改革改变了管制利率政策，利率平均水平提高而且不同情况的贷款利率不相同，效率相对较高的企业愿意支付更多的利息从而得到更多的贷款，同时一些低收益的投资项目由于贷款利率的提高变得无利可图；资本的边际收益递减决定了重复投资的收益很低，利率市场化可以限制重复投资。这样社会的投资质量得到改善。 （三）通货膨胀的诱发机制 利率市场化改革通过以下作用途径导致通货膨胀效应： 一是企业筹资成本的增加提高了产品的价格 二是政府可能利用发行货币的办法弥补因国债成本增加造成的财政赤字 三是高利率所引致的外资流入也具有通货膨胀效应 四是流入股市和房市的信贷资金的增多可能会引起股价和房价的飙升 利率调整后，商业银行对不同期限、不同额度的存款定价各异。从期限来看，短期存款对利率上浮区间的放开比较敏感，长期存款定价较为稳定。除工、农、中、建、交、邮储六家大型银行外，其他银行活期存款利率上浮到顶（基准利率的1.1倍）；全部银行1年期（含）以内定期存款利率均上浮，其中中小型银行上浮到顶。 先长期后短期，先大额后小额，渐进式推进存款利率市场化 利率市场化，带来的绝不仅仅是上浮利率 但是！ 对金融机构的影响： 面对利率市场化 银行应对招数各不同 中、农、工、建、交五大国有商业银行步调一致，维持了降息前3.5%的一年定存利率不变。没有上浮至存款利率上限，究其原因主要是国有商业银行对中国经济的影响力较大。 中信银行，中国较大的股份制商业银行。在短短六天时间，三次调整存款利率。面对利率市场化以后银行业激烈的竞争，也不得不跟进上浮存款利率，留住客户。 外资银行， 竟然出现了中长期存款利率“倒挂“的现象。主要因为外资行不以吃利差为主，而是以服务和产品见长，强调增加中间业务收入。他们服务的高净值客户也很少有把存款作为理财手段，更看重银行提供的多元化产品而不是存款。 利率市场化后小银行被淘汰将成为可能 在利率市场管制下中国银行业的净资产收益率不仅明显高于海外同业，而且明显高于中国其他行业。利率市场化以后，银行净资产收益率必将回顾到合理区间。有预测，银行的利润空间受到压缩，整个银行业的利润一年或将减少千亿元。 利率市场化以后亟待相关配套改革跟进 利率市场化不可能一蹴而就，无论是决策层还是银行，都有很长的路要走。随着银行业竞争的不断加剧，相对于大型国有银行来说，中小型银行面临着更大的风险。 在商海沉浮中，小银行若不思进取，很可能因为自身劣势而被市场淘汰，甚至破产。这种情况下，由政府收拾烂摊子也是不现实的，所以存款保险制度呼之欲出。 在存款保险制度下，银行作为投保人按一定存款比例向保险机构缴纳保险费，当银行发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构将向存款人支付部分或全部存款。对于银行来说，有了这个制度，等于给自己的钱上了保险，也保护了储户的利益。 利率自由浮动之后，央行已经没有