我国的医药制造业上市公司股权融资偏好研究.docVIP

1 . 2 . 1 研究内 容 本 文对我国 医药制造业上市 公司 股权融 资偏好产生 的 原 因进行理论研究和 实 证研究 。 首先通过文献综述 , 对 国 内 外关于 资 本结构 、 融 资偏好等 的研究进行归 纳整理 ; 然 后通过分析我 国 医 药制造业上市 公司 2 0 0 2 - 2 0 1 1 年共 1 0 年 的财务报表 数 据 , 揭示 出 其融资结构 的特点 , 即对股权 融资 的非 理性偏好 ; 再从制度 性 因素 和 非制度性因 素两个方面 , 对我 国 特定国情下这一现象产生 的原 因进行理论分析 ; 在接下来的 实证研究部分 , 本文选择我国沪深两市 A 股市场 2 0 1 1 年 医药制造业上 市 公司 数据作 为研究样本 , 首先通过 因 子分析确 定 了 影响 我国 医药上市 公司 股权 融 资 偏好 的五个主 要 因子及其重 要性 排序 , 然后进 一步通过建立多元线 性回 归 方 程 确定 了 这五个影响 因素和股权 融资偏 好之间 的 线性关系 ; 文 章最后对实 证研究 的 结果进行分析 , 在此基础上对我 国 医药上市公 司股权融资 偏好 的治理提 出 了 相 应 的政策建议 。 1 . 2 . 2 研究方 法 本 文采用 规范 与实证研究分析相 结合 的方法 。 运用规范 分析方法 , 分析导 致 我国 医 药制造业上市公司 股权 融资偏好 的 制度性 因 素和非制度性 因素 ; 结合中 国 特定 国 情及医药制 造业上市 公司特点 , 通过 因 子分析和多 元线性 回 归分析对我 国 医药制造业上市 公司 的股权融资偏 好进行实证解释 , 并结合规范分析和 实证研 究 的 结论给 出 相 应的政策建议 。 同 时本文 还采用 了 文献调 查法 , 对 目 前 国 内 外 关于企业融资 、 资 本 结构 、 医 药制造业上市公 司 融资 等的 相关理论研究进行文献调 查和综述 。 1 . 3 研究的思路框 架 6 根据上 图 的研 究框架 , 全文共分为 六章 : 第一章是 引言 。 该部分 主要介绍 了本文的选题背景及意 义 、 研究 内 容与研 究 方法 、 本文 的研究框架以及可能 的创 新点 。 第二 章是文献综述 。 该部 分对 国 内 外关 于企业资本结构 、 融资偏好等 的研 究 进行归 纳整理 , 以 便 更好地把握该领域 的研究动态和研究成 果 。 第三章和 第 四章 是理论研究部 分 。 第三章主要 介绍 了 我国 医药制造业上市 公 司 的基本特征及发 展现状 , 并结合 其近十年 的财务报表数据对其 融 资 结构进行 分 析 , 证 明其 存在较为 严重 的股权 融资 偏好 ; 第 四章 则从制度性 因 素和非 制度性 因 素两个角 度出 发 , 对我国 医药上市 公司股权融资 偏好产生的 原因进行理论分析 。 第五章实 证研究部分 。 该部分选取 了符合条件的我 国 医药上 市公司 2 0 1 1 年 的 样本数据 , 利 用 因 子分析和 多元线性 回 归分析 对其股权融资 偏好进行 实证 检验 。 第六章是政策建议与研究展望 。 在前文理论 分析和 实证研究 的 基础上 , 对 我 7国 医药上市 公 司 股权融 资偏 好 的 治理提出 了 一系 列的 建议和措 施 , 并指 出 了 本 文 研究 的局 限性 以及对后续研究 的展望 。 1 . 4 本文的创 新之 处 本文可能的创新点 主要体现在 以下两个方面 : 首先 , 本文选择符合条件的我 国 医 药制造业上市公司 作 为 样本 , 结 合其财 务 数据归纳 出 其股权融 资偏 好的特征 , 并对其融资 结构的优化提 出 了相应 的对策 措 施 。 而 该领域以 往的 实证研究绝 大多 数是通过 随机抽样 的方式从全部上市 公司 中 选择样本 , 样本来源不受板块 、 行业等的 限制 , 即研 究 的 是上 市公 司 融资 的 整 体 状况 。 相 比之下 , 本文进行的行业研究更有针对性 , 研究结论更具应用价值 。 另 一方面 , 本文 的 实证研究部分采用 了 因子 分析和多元 线性 回 归分析相结 合 的 方法 , 而该领域 以往 的实证研究以 多 元线性 回 归分析居 多 。 由 于 不 同解 释变 量 之间可 能存在一定 的相 关性 , 因 此直接用这些解 释变量进行 多 元线性 回 归分析 将 不 可避免地产生 多重共线性或近似多重共线性 。 本文通过因 子分析从全部 1 7 个 解 释变量 中 抽象和概括 出 五个主要因 子 , 再就这些因 子对融 资 结构进行 回归分析 , 可 以有效地规避上述影响 。 此外 , 在研究时间 上 , 本文 采用 的 是我 国 医药制