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第二章资金时间价值和投资风险价值 第一节资金时间价值的概念 一、概述 （一）定义：资金在不同时点上的价值不同 （二）实质：差额价值-增值额 二、单利、复利：单笔 （一）单利 1终值：本利和 FV（本利和）终值 0 1 2 3 PV(本金) FV=PV×（1+i×n） 某人2001年1月1日存入3000元，年利率为6%，五年后可以获得多少款项？ PV I n FV=3000×（1+6%×5）= 2现值PV PV=FV/(1+i×n) (二)复利 1终值：本利和 FV（本利和）终值 0 1 2 3 PV(本金) FV=PV×（1+i）n 2现值： PV = FV/（1+i）n= FV×（1+i）-n 某人2010年末存入10万元，年利率为6%，2015年末是否可以购置15万元的设备？ 10 11 12 13 14 15 若单利计算： FV=100000×(1+6%×5) 若复利计算 Fv=100000×(1+6%)5= 第二章资金时间价值和投资风险价值 第一节资金时间价值 一、资金时间价值 1实质：差额价值---增值额 2定义：资金在不同时点代表的价值不同 二、单利和复利：单笔---一次性收付款项 （一）单利 1终值：FV（本利和） FV=PV×(1+i×n) 2现值：PV（本金） PV=FV/(1+i×n) (二)复利 1终值：FV FV=PV×(1+i) n=PV×FVIF,i,n 2现值：PV（本金） PV=FV/(1+i) n =FV×(1+i)-n=FV×PVIF,i,n 例：某人2009年1月1日向银行存入150万元，复利率为5%，问五年后可以取出多少钱？ FV=150×（1+5%）5=150×FVIF,5%,5=150 ×1.276= 例：某人2009年12月31日从银行取出210万元，复利率为6%，问十年前存入多少款项？ PV=210×（1+6%）-10=210×PVIF,6%,10=210×0.558 (三)年金：等额等距 单利、复利 0 1 2 3 4 5 年金 A A A A A 0 1 2 3 4 5 年金的种类：普通年金、即付年金、永续年金、递延年金---复利 I普通年金：期末 1终值FV：最后一笔年金所在的位置 A A A A A 0 1 2 3 4 5 FV 第一年=A×(1+i)4= 第二年=A×(1+i)3= 第三年=A×(1+i)2= FV=A× (1+i)n-1 第四年=A×(1+i)1= i 第五年=A×(1+i)0= =A×FVIFA,i,n 某人2001年末每年年末投入企业200万元，五年后总投资为多少万元？复利率为6% FV=200×FVIFA,6%,5= 某人2002年年末至2009年末每年存入5000元，年利率为3%，2011年末可以取得多少款项？ 5 5 5 5 5 5 5 5 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 FV FV=5000×FVIFA,3%,8×FVIF,3%,2 FV=A×FVIFA,i,n 已知：A,i,n 求F 2年偿债基金：已知：F,i,n 求A-普通年金终值倒数 A=FV/FVIFA，i，n 某人打算五年后结婚购置一套200万元的二房一厅，年利率为6%，则现在开始每年年末存入多少款项？ A=2000000/FVIFA,6%,5=2000000/5.637=354800 3现值：PV：第一笔年年金所在前一个空缺位置 A A A A A 0 1 2 3 4 5 PV 某人每年年末归还5000元，期限4年，年利率为4%，要求计算第一年年初借入多少款项？ PV=A× 1-（1+i）-n i =A×PVIFA,i,n PV=50