财务管理综合题.docVIP

财务管理综合题 1、甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。　　部分资金时间价值系数如下表所示：i　 （P/F，i，5）　 （P/A，i，5）　7%　 0.7130　 4.1002　8%　 0.6806　 3.9927　　　（1）计算该项债券投资的直接收益率。　　[答疑编针对该题提问]　　【答案】　　直接收益率＝1000×10%/1100×100%≈9.09%　　（2）计算该项债券投资的持有期年均收益率。　　[答疑编针对该题提问]　　【答案】　　设持有期年均收益率为i，则有：NPV＝1000×10%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）－1100＝0　　当i＝7%时　　NPV＝1000×10%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）－1100　　＝1000×10%×4.1002＋1000×0.7130－1100　　＝23.02＞0　　当i＝8%时　　NPV＝1000×10%×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）－1100　　＝1000×10%×3.9927＋1000×0.6806－1100　　＝－20.13＜0　　持有期年均收益率i＝8%＋（0＋20.13）