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多头市场和空头市场转换阶段的特征 趋势理论是股市技术分析的核心内容。“投资上升趋势并顺势而为直到趋势发生反转”，这句话是赚钱的要诀。学习趋势理论的关键在于不仅要在趋势形成之后跟随趋势，还要在趋势形成的早期及时认识并做出判断。 工具/原料 步骤/方法 1、趋势的基本定义 市场趋势，是由一系列的波峰和波谷依次上升或者下降所构成。简单地说，趋势就是股价运行的方向。 2、趋势的三个方向 按照股价运行的方向，趋势可分为上升趋势、下降趋势和无趋势。 1.上升趋势：由一系列不断上升的波峰和波谷组成。 2.下降趋势：由一系列不断下降的波峰和波谷组成。 3.无趋势：由一系列横向移动的波峰和波谷组成。 图1 在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图1，丰原药业（000153）日线图中显示了上升、横盘和下降三种趋势方向。 3、趋势的三种规模 根据“道氏理论”，股票价格运动可分为三种趋势，即主要趋势、次级趋势和短期趋势。 （一）主要趋势 即从长期的角度来看的上涨和下跌的变动方向。 1.多头市场，也称之为主要上升趋势，可分为三个阶段 第一阶段：进货期。在这个阶段，市场情绪通常是悲观的，但一些有远见的投资者觉察到目前虽然处于不景气的阶段，但市场即将有所转变。因此，会买进那些没有信心、不顾血本被抛售的股票。此时的交易数量是适度的，但是在弹升时短期变动会增大。 第二阶段：上升稳定，交易量也在增多，此时企业景气度的上升以及公司盈余的增加会吸引大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。 第三阶段：在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续上升。“冷门股”交易逐渐频繁，低价股股价急速上升，投资者拒绝跟进优质股票。 2.空头市场，也称为主要下跌趋势，分为三个阶段 第一阶段：出货期。这一阶段真正的形成是在多头市场的最后阶段。随着部分先知先觉者的退出，上涨成交量开始出现萎缩或下跌初期成交量开始放大。 第二阶段：恐慌期。想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人则急于脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向运动。 第三阶段：由缺乏信心的卖出造成，但下跌趋势并没有加速。“没有投资价值的低价股”可能在第一或第二阶段就已经跌去了在多头市场上涨的部分，业绩较为优良的股票持续下跌，空头市场最后阶段的下跌也集中于业绩优良的股票。最后，空头市场在坏消息频传的情况下结束。（注：本文没有提及基本面情况，在实战中，长期趋势的研判还要结合国家的经济形势和政策进行具体分析。） 下面利用图形结合上述要点具体说明多头市场和空头市场的转换阶段的特征。 图2 在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图2，上证指数（1A0001）日线图显示的是结合堆量的变化研判长期趋势的转变过程。a处显示，长期下跌末期，堆量逐渐放大；b处显示，长期上升趋势持续，堆量也持续放大；c处显示，长期上涨末期，堆量逐渐缩小。 （二）次级趋势 因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1／3或2／3。 股价运动的第三种趋势称为短期趋势，它反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。在一个无论成熟与否的股市中，短期趋势是惟一可以被“操纵”的，而主要趋势和次级趋势却不容易被操纵。 在股价运动过程中，这三种趋势同时存在且相互影响；每个趋势都是其上一级趋势的组成部分。小趋势影响上一级趋势的变化；上一级趋势又制约着小趋势的变化。当大家讨论趋势的方向时，必须要明确趋势的时间规模，因为在不同的时间之内，同一只股票的趋势规模会有所不同。 在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图3，上证指数（1A0001）日线图显示，直线a表示的是主要的下降趋势，A处是次级反弹趋势，属于上升趋势，与主要趋势的方向相反。在次要趋势中，又分为三个短期趋势，即两个小级别上升趋势和一个下降趋势。 图3 4、研判趋势的主要方法 1.压力与支撑分析 在股票市场中，趋势受到价格变化的影响，而影响价格变化的是股票数量的供需关系。 （1）压力表示供给集中的区域。由于此区域卖压足够强，一般会阻止股价的继续上涨。可以理解为当价格到达这个区域时，卖方更乐意卖出，而买方的购入意愿减弱，因此供给大于需求，价格无法继续上涨。 （2）支撑表示需求集中的区域，亦即潜在的买进力道的聚集区，由于这个区域的需求足够强，因此能够阻止价格进一步下跌。当价格到达这个区域时，股价便宜，买方更加倾向于买进，而卖方则开始惜售，需求开始大于供给造成股价跌势趋缓。 由于压力和支撑的存在，导致股票价格变化中出现了阶段性波峰和波谷，而波峰和波谷位