收购兼并课程简介资料.ppt

* 思考问题： 为什么资本大鳄摩根士丹利在中国投资似乎总会妙手“点石成金”? 1、投资并大力促成永乐上市。永乐则更像是舞台上的拉线木偶，一步步被动地走向国美并购的结局，而操控线就掌握在大摩手中。是什么起了关键的作用？ 2、大摩如何财技狩猎“蒙牛”的？ 3、举出1个自己比较感兴趣的并购重组案例？ * 案例分析： 攀钢集团整体上市推出三合一方案 2007年11月5日，攀钢钢钒、攀渝钛业及*ST长钢，今日同时披露重大资产重组方案。根据公告，三方董事会已决议实施资产重组，攀钢钢钒向特定对象（攀钢集团、攀枝花钢铁有限责任公司、攀钢集团成都钢铁有限责任公司、攀钢集团四川长城特殊钢有限责任公司）发行股份购买不超过75亿元资产，发行价格为每股9.59元。 同时，攀钢钢钒拟以新增股份换股吸收合并攀渝钛业和*ST长钢，换股比例分别为：1股*ST长钢换取0.82股攀钢钢钒，1股攀渝钛业换取1.78股攀钢钢钒，方案同时设置了现金选择权。 * 通过此次非公开发行购买资产暨吸收合并的资产重组，攀钢钢钒将整合攀钢集团内部包括钢铁、钒、钛及矿产资源在内的全部主业资产，并作为吸收方和存续方承接攀渝钛业和*ST长钢的全部资产、负债、业务和人员，攀钢钢钒成为攀钢集团最终的上市平台，攀渝钛业和*ST长钢将注销各自法人资格。 此前，攀钢集团的各主业资产分别分布于不同的控股公司：钢铁主业分布在*ST长钢、攀钢钢钒、攀成钢、成都板材和眉山冷湾；钒钛主业分布在攀钢钢钒、攀渝钛业、攀钢钛业、锦州钛业和锦州钒业。集团的内部资产结构复杂，在一定程度上存在同业竞争和关联交易，降低了管理效率。 * 本次交易完成后，攀钢集团经营性资产全部进入攀钢钢钒，并形成以钢铁、钛业、钒业、矿业为核心的四大业务板块，资源得以更有效的综合利用，协同效应充分体现，从而使集团核心竞争力大幅提升。 思考与讨论： 1、攀钢方案还有没有需要改进之处？ 2、你如何评价攀钢方案？ 3、你如何看待整体上市？ 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * * * * * 收购与兼并课程简介 重庆工商大学财政金融学院 靳景玉 jjy@ctbu.edu.cn * 收购兼并： 世界500强企业没有一个不是通过收购兼并发展起来的！ 你不收购兼并别人，就会被别人收购兼并！ 成长是企业的永恒主题，资本运营是企业成长的永恒主题，并购与反并购是资本运营的永恒主题 收购兼并是资本市场永恒的主题！ * 2012年新年伊始，爆出三条有关收购兼并的新闻： 第一条，2012年1月14日，世界知名会计师事务所“普华永道”的《2011年中国企业并购回顾与前瞻》显示，2011年中国海外并购投资达429亿美元，创历史新高。 普华永道还预计2012年中国海外并购仍将持续两位数增长。 * 第二条，2012年01月13日，纳米比亚“竞争委员会”宣布批准中国广东核电集团（中广核）收购某拥有纳米比亚世界第四大铀矿开采权的澳大利亚矿产公司。收购价格9.79亿美元。 可见，对于能源等战略性行业和企业的海外并购，是我们国企肩负国家意志而关注的重点之一。 第三条，2012年01月30日，我国最大的工程机械制造商“三一重工”将正式收购世界混凝土巨头德国普茨迈斯特公司(Putzmeister)，收购价格保密。 合并后，“三一重工”就拥有了普茨麦斯特的全球销售网络，并拥有了代表顶尖制造技术的“德国制造”的标签；而普茨迈斯特则得到三一重工雄厚的资金保障。 * 2014年02月 Facebook疯了？ 190亿美元收购WhatsApp190亿是不是天价？值不值得？　　 对于这个问题，几点看法： 　　1、从行业大势来看，互联网已经由最初单纯的产品单点竞争演变为“产品+资本”的立体竞争。资本的重要度在急剧上升，越来越多的社会资本将进入互联网，加大竞争程度。　 　　2、从移动市场的权限来讲，在移动互联网，社交可能会变成基础构件，绝对不是一个小属性或简单的应用。　　 　　3、从竞争格局来看，whatsapp、line、微信等新的竞争对手的快速崛起，使得竞争不断加剧。 　　4、从自身和未来的发展来说，Facebook190亿收购WhatsApp实则是加强自身优势，不贵！在大