房地产企业融资手段分析(29页)详解.pptVIP

房地产企业的特性 房地产企业融资的特殊性： 开发资金需求量大，高度依赖外部资金 需要以土地和房产作为抵押担保的条件 高经济风险，高财务风险 高度依赖资本市场 房地产企业融资手段分析 ——以万科发行可转债融资为例 万科地产业务采取的是中央集权式架构，并采用一定的标准化来不断占领中国市场 2001年6月，万科现金流出现负值达7.25亿元,为了弥补资金缺口,万科董事会决定发行可转债. 万科通过证监会审核,批准发行总额为15亿元的可转债. 可转债： 可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。 以万科2002年6月26日发行可转债为案例 本次可转债公开发行申购情况 发行前后比较: 另外,此次万科发行可转债,票面利率仅为1.5%.而同期万科获得银行贷款利率为5%以上.仅利息一项,万科节省的利息费用高达5000万元. 发行可转换公司债券的优点： 启示与建议 （一）以融资成本为标准选择融资渠道 根据企业融