胡俞越(北京)互联网时代打造大宗商品市场升级版课件解读.ppt

* * 现代市场组织形式 * 场内市场即交易所市场。交易所市场是市场经济的高级组织形式，具有连接产销环节，形成相对权威公正合理的价格、协助企业规避信用风险管理价格风险、优化资源配置促进市场繁荣、促进电子商务与网上交易的发展等功能。 从场外到场内：电子化交易的“平台经济” 市场组织形式：从最初分散、偶然的组织形式，逐步发展到有固定地点和一定组织形式的场外市场，最终出现了具备严格组织形式和完善市场服务机构的场内市场。 市场交易方式：场外的现货、远期市场采用一对一、点对点或一对多的交易方式；场内期货市场采用集中竞价多对多的方式，标准化合约、保证金杠杆作用和对冲机制，具有明显的金融属性。IT技术兴起和电子商务发展，各类交易市场普遍采用电子化交易方式，打破了场内场外市场的界限。 现货市场以淘宝为代表的电子商务迅猛崛起，势不可挡，并带动了相关物流业、快递业、电子金融的快速发展。以农产品、初级产品、工业原材料产品为代表的大宗商品，采用电子化交易方式的中远期交易，将逐渐成为一种主流的市场组织形式和交易方式。 * 大宗商品电子交易市场提速的原因 现货市场发展的需求。我国现货市场、远期市场、期货市场均不完善，大宗商品电子交易市场借助于电子商务和现代物流的技术支撑，是市场组织形式和交易方式升级换代的需要。 期货市场相对不发达和制度供给、产品供给不足，不能满足现货市场的需要。期货市场和期货公司功能缺位，使得服务国民经济和实体产业难以落地。 1 流动性过剩催生了交易所火爆。钱太多，但做实业又不容易赚钱，需要找新的投资出路，所以对交易所趋之若鹜。 3 政府强烈的利益诉求。地方政府以交易所为抓手，金融改革先行先试。交易所的设立可以形成聚集效应，不仅能吸引巨大的资金流，而且如果交易所做大，对相关的仓储、物流等行业都有益。 4 交易所的财富效应促使网上交易市场空前发展。各类商品及衍生产品的电子交易市场如雨后春笋。金融创新不能误入歧途。 5 2 分布特点 集中于东部沿海地区中西部较少 依托本地特色发展 区域竞争激烈 大宗商品市场发展现状—地域分布 大宗商品市场发展现状—现货种类 大宗商品市场发展现状—交易方式 * 远期/互换 OTC 现 货 电 子 商 务 现 代 物 流 期货期权 多层次的商品衍生品市场体系 大宗商品电子交易市场与传统交易形式相比具有诸多优势。现阶段，它对于促进我国多层次市场体系建设，进一步优化资源配置，促进国民经济信息化，加速商品流通，促进信用体系建设等多方面具有积极的作用。 现货市场是金字塔根基；期货市场诞生在发达的现货与中远期市场上，是市场的高级组织形式；中远期市场又是完善的现代市场体系不可缺少的重要组成部分，构成整个金字塔体系的塔身部分。通过第三方物流的发展与电子商务平台的搭建，此类市场为连接期货与现货市场搭建了一座稳固而可靠的桥梁，多层次的商品市场体系的金字塔架构逐渐明朗。 * 立足现货、提升现货、服务现货、回归现货 远期/互换 OTC 现 货 现货市场作为现代商品市场体系的“塔基”部分，占有比例最大，参与者最多，是市场不断向上提升的支撑与“基石”。 衍生品诞生于而又服务于原生品。大宗商品电子交易市场更贴近于现货市场，借助于现代物流和电子商务的最新技术手段，具有承上启下的广阔的发展空间。 发展大宗商品电子交易市场的立足点都是蓬勃发展的现货市场，出发点则是提升与服务现货市场，使其获得更加有效的运行与周转 。 * 2009年3月，上海期货交易所推出钢材期货，一方面是钢铁产业和钢材市场发展的需要，另一方面，上海大宗钢铁电子交易中心、上海斯迪尔电子交易市场、上海中联钢电子交易市场、北京兰格钢铁电子交易市场、中国钢铁电子交易市场等多家钢材电子交易市场近年来的发展也为钢材期货的推出奠定了良好的市场基础。 浙江塑料城网上交易市场和广东塑料交易所的LLDPE、PVC中远期现货交易活跃，为大连商品交易所顺利推出LLDPE、PVC期货品种创造了有利的市场条件；柳州、昆明等地的白糖交易市场大力发展，促进了郑州商品交易所的白糖期货顺利推出，而且使得郑州白糖在一跃成为全球农产品期货交易量最大的品种之一。 培育了品种 培育了市场 培育了投资者 在大宗商品电子交易市场充分发展的基础上，由于品种的增多、市场规模的扩大以及现货市场与期货市场的联系紧密，投资者除了参与中远期的电子交易以外，还积极参与期货市场，进行期货交易，进而增大了期货市场的投资者规模。 为期货市场发展提供了“三培” * 集商流物流人流信息流资金流服务于一体 大宗商品电子交易市场是交易场所，也是综合信息服务平台，是信息流汇聚、整合与发布的场所。把众多影响某个品种供给和需求的因素汇聚在市场交易中心，并通过公平