2014年经管毕业设计开题报告模板详解.docVIP

题 目：我国信息技术产业上市公司资本结构与其盈利能力相关性研究 学院：经济管理学院专业：会计 学生姓名： 学号 文献综述： 企业要发展，关键是要看其资本结构是否合理，是否符合市场经济发展得需要。资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。企业筹资的方式虽然很多，但总体来看分为债务资本与权益资本两类，因此，资本结构总的来讲是债务资本在企业全部资本中所占的比重。 企业利用债务资本具有双重的作用：一方面适当利用负债，可以降低企业综合资本成本，充分发财务杠杆的正效应；另一方面，债务资本会加大企业的财务风险，不可避免会带来财务杠杆的负效应。为此，企业必须权衡财务风险和资本成本的关系，确定合理的资本结构，使企业经营业绩达到最佳。而衡量企业经营业绩的一个重要指标是盈利能力，其高低直接关系到企业能否生存和较好发展，关系到投资者、债权人的利益能否得到保障。如果企业能明确其所处行业的资本结构与盈利能力之间关系，及时调整资本结构以实现企业盈利能力的最大化，就可以在很大程度上决定企业的成功。 1.1关于资本结构与盈利能力的研究结果 我国的研究人员对于资本结构的研究更多是基于我国社会主义市场经济为前提做的实证研究。他们分别对我国企业资本结构形成的制度因素、企业融资的效率以及企业融资的偏好等进行了实证分析，发现不同的行业企业特点。 李宝仁，王振蓉（2005）认为企业资本结构是否合理直接关系到企业的盈利情况, 因此研究两者之间的关系就显得十分重要。他们通过对所选样本资产负债率与企业盈利能力的相关分析与回归分析, 结果表明企业的盈利能力与其资产负债比成中度负相关关系, 即企业的资本结构对上市公司盈利能力会产生影响, 并且一般来说, 资产负债率越低的企业, 盈利能力越高。因此, 以股东财富最大化为目标的上市公司在筹资战略的决策上必然以追求最优资本结构为前提。 莫生红（2009）以家电行业24家上市公司2007年的财务数据为依据，运用主成分分析方法计算出盈利能力的综合分值，并与资产负债率进行了相关与回归分析。结果表明：家电行业上市公司的盈利能力与资本结构之间呈显著的中度负相关关系。 项艳凡（2009）以浙江民营上市企业为研究样本，采用定量分析方法对中国民营上市公司的资本结构的现状、影响因素进行研究，分析出了融资问题产生的原因，并将研究结果延伸到所有中国民营企业，从而找出了针对民营企业的融资建议。 肖晗（2009）以中小企业的佼佼者—在深交所中小企业板上市的公司为对象，研究其资本结构的现状，并从各公司2007 年财务报告中选取盈利能力、营运能力等五方面共15个指标，采用主成分分析和线性回归，分析资本结构对其经营绩效的影响。研究表明我国中小企业板上市公司，经营绩效与资本结构同向变动，资产负债率越高绩效表现越好，反之亦然。债务融资可以使中小企业更好的控制经理人的投机行为，因此提高负债比例，能在一定程度上缓解委托人和代理人之间的矛盾，从而提高公司绩效。 王闽（2012）以41家食品上市公司2011年的财务数据为样本，结合主成分分析法和SPSS分析，以关键财务数据指标对资本结构与盈利能力关系进行实证研究．结果表明食品行业上市公司的盈利能力与资本结构呈负相关关系。 杜轩、于胜道（2012）以经济附加值(EVA)和净资产收益率(ROE)作为衡量公司经营绩效的变量，研究中国创业板上市公司资本结构、股权结构对公司经营绩效的影响。 郑竹珉，郑竹雯（2012）对中小板上市公司的研究中，选取了在深交中小板上市的21 1家公司2009 2011年的数据为样本，通过建立资本结构与盈利能力的联立方程，运用三阶段最小二乘法(3SLS)进行估计。他们得出中小企业资本结构与盈利能力存在互动关系，两者呈负相关。公司规模越大、成长性越好，企业更倾向于负债融资；而有形资产比率对中小企业资本结构的影响并不显著。成长性越好、负债率越低的企业，盈利能力越强。 陈德萍，曾智海（ 2012）通过对我国创业板上市公司进行相关研究，建立资本结构与企业绩效的联立方程模型，应用广义矩估计法( GMM) 对联立方程进行估计研究，考察创业板上市企业资本结构与企业绩效之间的互动关系，得出我国创业板上市公司资本结构与企业绩效存在显著负相关关系，这可能是因为我国创业板存在的“高超募率”现象所导致，我国创业板实行集中审核、集中发行的制度，这就导致了创业板超募资金的现象，必然会造成大量资金的闲置，同时导致企业的负债率下降。 国外学者在资本结构理论和模型研究上的成就较多。基于MM理论和平衡理论的理论基础，米勒（1977年）针对美国的市场现实还提出了一个新的模型（也就是米勒模型）。该模型认为：由于个人所得税的存在，会在某种程度上抵消利息的减税作用，即使这样，但在正常税率的情况下，