如何利用期货市场进行商业模式创新(73页)讲解.pptVIP

案例演示（三） 湖北某市棉花总公司成功利用期货市场发挥自身现货企业优势 公司背景 1 可以对不利的价格波动提供保护，有助于保护利润并获得稳定收入。 2 可给生产、加工、经营企业在销售、购买和定价策略中提供灵活性。 （期货市场上销售价格的明确，是该棉花公司能够放手竞争棉花资源的重要优势） 3 在商品必须储存的情况下，套期保值可使资金摆脱绑在存货上的境地，从而提高企业的资金使用效率。 4 可以节省一些储存费用、保险费和损耗。 5 可以预先锁定成本和价格，方便计划工作。 6 从保值计划所得的利益中可增加厂商的借款能力和信誉。 在此套期保值的六大好处 * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 案例演示（四)江西铜业套期保值应用实例 铜矿采选 精铜冶炼 铜材加工 部分矿进口 废杂铜外购 部分精铜进口 加工材销售 经营模式 下游风险敞口 上游风险敞口 上游风险敞口主要来自原材料价格波动风险 下游风险敞口主要来自产品销售中定价模式、期现价升贴水等风险 阴极铜销售 * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 应对方法：策略套保 上游风险的规避 针对原材料（铜矿、精炼铜）购买环节，根据购买计划总量，按期货交易日分摊建立套保头寸，根据实际到货量滚动了结期货头寸——买入保值 进口环节可能面对不同市场比价波动风险，针对风险暴露的头寸（进口数量）进行套期保值——卖出保值 下游风险的规避 阴极铜销售环节，在长单销售的情况下受到价格波动风险较小，但是当出现期货升水状况时，选择在期货市场卖出套保并到期交割，可以获得更加丰厚的利润——卖出保值 在铜杆线等销售环节，面临客户远期点价后成本上升的风险，因此在期货市场选择买入保值，提前锁定成本——买入保值 * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 风险管理体系建设 建立和完善企业套期保值的组织管理、风险控制机制是取得良好保值效果的必要条件 * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 期货市场改变商业模式效应 相应大宗商品的定价机制均发生重大改变 行业信用状况得到极大提升 传统结算和支付方式发生改变 行业洗牌加剧，中间贸易商大量面临淘汰危机 新的盈利模式应运而生，催生大宗商品（铜、天胶、钢材等）现代贸易综合服务商 行业内传统理念将逐步发生变化，彻底改变市场各方对于期货及其功能的观念 自从期货市场产生之后，我们可以发现诸多的期货效应： * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 钢材期货对钢材生产经营的影响 2009年4月16日 钢材期货上市对振兴钢铁产业有重要作用， 增强我国在钢材贸易中的定价影响力， 提高我国钢铁工业的国际竞争力。 同时，钢材期货的上市，必将对钢材行业产生深远影响，加速行业整合，全行业面临重新洗牌。 主要影响如下： * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 1、钢材定价机制将发生重大变化，钢厂退出主导地位。 过去钢铁流通行业的定价机制是以供应商为主导，钢铁生产企业在定价方面处在主导地位，流通商和众多的中小用户缺少话语权。 钢材期货上市后，众多的生产、贸易、加工商及广大的投资者成了定价主体。钢厂在定价中的主导地位受到前所未有的挑战。 同时，钢材市场也借此融入了金融市场，具有了一定的金融特性，以前排斥在定价体系外的金融资本，也作为定价的一大主体发挥作用。 钢材期货螺纹钢上市成功并运行良好，其价格信号更为有效及公平。 * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 2、行业信用状况将得到极大提升，传统结算和支付方式发生改变。 期货市场保证金制度、每日无负债结算制度、强行平仓制度等，都将对钢材流通业产生深远影响。 若钢材期货价格被广泛接受，整个流通业将出现以期货价格为主，加升贴水的方式给现货贸易定价。 这种定价是实时的、准确的、连续的。就使得赊销、一个月定一次价格等钢材传统的结算方式面临挑战。 有色金属的现状很好的说明了问题。当然，这个过程是渐进的，但不以人的意志为转移。 * 研究发展部-投资咨询部-金融工程部 * 3、行业洗牌加剧，中间贸易商被大量淘汰。 期货市场有价格发现和套期保值功能。钢材厂商可充分利用期货平台，锁定其产成品利润，从而加速建立其直销模式，减少对中间贸易商的依赖。这是中间贸易商减少的一个原因。 另一方面，实力雄厚的大流通商，可充分利用其资金优势，大量买断（囤积）现货，同时在期货市场闭合其大部分敞口头寸，在不增加存货风险的前提下，利用数量优势、品种齐全优势打压竞争对手。 中小流通贸易商的生存环境急剧恶化，对钢材基本面的自信和期货市场的低门槛，使得众多中小