财务管理-第3章财务分析资料.ppt

三、与股票数量或股票价格有关的获利能力指标 1、普通股每股盈余 简称每股盈余或每股利润，是由净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的普通股股数进行对比所确定的比率。 每股盈余反映公司获利能力的大小，每股利润越高，一般说明获利能力越强。 三、与股票数量或股票价格有关的获利能力指标 2、普通股每股现金流量 简称每股现金流量，是由经营活动现金净流量扣除优先股股利后，与发行在外的普通股股数进行对比所确定的比率。 虽然每股利润很高，但是如果缺乏现金，那么也无法分配现金股利。因此还有必要分析企业的每股现金流量。每股现金流量越高，说明企业越有能力支付现金股利。 三、与股票数量或股票价格有关的获利能力指标 3、普通股每股股利 简称每股股利，它反映了每股普通股获得现金股利的情况。 三、与股票数量或股票价格有关的获利能力指标 4、市盈率 又称价格比率，是由由普通股每股市价与普通股每股盈余进行对比所确定的比率。 一般来说，市盈率高，说明投资者对该企业的发展前景看好，愿意出较高价格购买该企业股票，所以一些成长性较好的企业其股票市盈率通常要高一些。但市盈率过高，则意味着股票具有较高投资风险。 财务分析概述 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 企业发展能力分析 综合财务分析 第5节 企业发展能力分析 财务分析概述 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 企业发展能力分析 综合财务分析 第6节 综合财务分析 公式分析法 杜邦分析法 计分综合分析法 一、公式分析法 二、杜邦分析法 杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在关系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。 二、杜邦分析法 杜邦体系的分解 二、杜邦分析法  杜邦体系的核心公式 权益净利率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×资产周转率 权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 二、杜邦分析法  传统杜邦分析体系的局限性 1.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是全部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。 2.没有区分经营活动损益和金融活动损益。 3.没有区分金融负债与经营负债。 三、计分综合分析法 1.选择具有代表性的财务指标 2.确定各项财务指标的标准值和标准评分值 3.计算综合分数 4.做出综合评价 * 一、短期偿债能力分析 【例题1·单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（　　）。 A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额 【答案】A 【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。 一、短期偿债能力分析 （三）影响短期偿债能力的其他因素 1.增强短期偿债能力的表外因素 （1）可动用的银行贷款指标：不反映在财务报表中，但会在董事会决议中披露； （2）可以很快变现的非流动资产：企业可能有一些非经营性长期资产可以随时出售变现，而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中，在企业发生周转困难时，将其出售并不影响企业的持续经营； （3）偿债能力的声誉：声誉好，易于筹集资金。 2.降低短期偿债能力的表外因素 （1）与担保有关的或有负债：如果它的金额较大并且很可能发生，应在评价偿债能力时予以关注； （2）经营租赁合同中承诺的付款：很可能是需要偿付的义务。 二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要由长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。 反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值 债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数。 二、长期偿债能力分析 （一）长期偿债能力指标计算 1、资产负债率 资产负债率也称负债比率或举债经营比率，是企业负债总额与资产总额的比率，它反映了企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的。 资产负债率=负债总额/资产总额 至于资产负债率为多少才是合理的，并没有一个确定的标准。不同行业、不同类型的企业的资产负债