财务管理EV培训(91页)摘要.pptVIP

使用内部收益率(IRR)来判断 在投资项目决策中，内部收益率是使项目未来现金流量的现值刚好等于投资额的利率 内部收益率是与总资产收益率相类似的绩效衡量方法。我们计算资金加权平均成本（WACC）是以资金 (BS右侧)为基础，因此，我们应选用与之相对应的资产(BS左侧)衡量指标来判断企业价值是否增加 企业的IRR与WACC之间的关系是决定企业在价值创造方面成功与否的关键 如何判断企业价值是否增加？ 市场价值 帐面价值 价值 增长 市场价值 帐面价值 价值 增长 A 创造价值 IRR WACC IRR WACC B 损失价值 A 创造价值 (IRR WACC) 真正成功的企业不仅有较高的增长率，而且IRR WACC ，只有相当少的企业能长期占据这一地位。激烈的竞争不可避免地使他们丧失原有的竞争优势，各种经济法规也倾向于将企业推向IRR = WACC的状态 B 损失价值（IRR WACC） 我们看到了增长对低利润企业价值所产生的负面影响，实际上为数不多。但在各企业内部总有一些部门/业务单元/产品具有如此特征，它们使企业的价值减少。提供给管理者的报表很难发现这一点，而企业增长模式分析的真正意义就在于对这些情况的解释，这也财务总监的职责 增长/价值关系的三