股权结构与多元化战略研究(34页)摘要.pptVIP

中国上市公司多元化的现象 中国上市公司多元化的特征 多元化现象的原因 文献回顾—多元化成本 获取私人利益——多元化的目的是为了获取私人利益。 1.声誉、好的职业前景和社会地位 2.管理层的寻租和壁垒效应 文献回顾—多元化的成本 Jensen（1986）and Stulz（1989）认为多元化是经理们以股东财富为代价追求自身利益的结果。 Amhud and Lev（1981）指出多元化是经理们为了降低他们的“就业风险”而进行的。 Gibbons and Murphy（1992）、Rose and Murphy（1992）认为经理们管理大公司会使他们在能力、声誉和职业前景中受益。 Rose and Shepard（1997）发现经营复杂多元化公司的CEO可以获得较好的报酬。 文献回顾—多元化的成本 研究假设 研究假设 样本选择 变量的选择 分析模型 股权结构特征描述 股权结构特征描述 股权结构特征描述 股权结构特征描述 股权结构特征描述 多元化特征描述 变量之间的均值比较 回归分析—股权结构与多元化程度 回归分析—股权结构与多元化程度 回归分析—股权结构与多元化程度 回归分析—公司价值与多元化程度 回归分析—股权结构、多元化与公司价值 回归分析—股权结构、多元化与公司价值 结