第16章_宏观经济政策实践讲解.ppt

* * （五）货币创造乘数的完整公式 基础货币与货币供给 基础货币是流通中的现金与商业银行在中央银行的存款准备金（包括法定准备金与超额准备金）。由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。 高能货币 = 准备金 + 流通中的现金 = 商业银行在中央银行的存款（法定准备金） + 商业银行的库存现金（超额准备金） + 流通中的现金 若用Cu表示流通中的现金，Rd表示法定准备金，Re表示超额准备金，H表示高能货币，则：H = Cu+ Rd + Re，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为货币总供给是通货（Cu）与活期存款（D）之和，即严格意义上的货币供给M1，即：M= Cu + D，则： * * 则货币创造乘数为 这一公式与前面公式的差异之处在于：前面公式仅把活期存款总和当作货币供给量，而这一公式已将活期存款和通货合在一起当作货币供应量。 （六）最后要说明的是：货币创造乘数效应既可以呈正数多倍地放大，也可以呈负数多倍地缩小；这种多倍地放大与缩小只有通过一国的整个银行体系才能做到。 * * 四、货币政策传导机制 货币供给量是怎样影响总需求的？ 1、利率渠道（主要渠道） M→r→C、I→AD 2、股票市场传导渠道 （1）托宾